亮点十五：以管资本为主改革国有资本授权经营体制。改组组建国有资本投资运营公司，国有资产监管机构依法对国有资本投资、运营公司和其他直接监管的企业履行出资人职责，并授权国有资本投资、运营公司对授权范围内的国有资本履行出资人职责。

　　目前的国有资产监管体系包括两个层次，即“国有资产监管机构——国有企业”。未来的国有资产监管体系将变为三个层次：国有资产监管机构——国有资本投资、运营公司——国有资本，中间增加了国有资本投资、运营公司，且最后层次从国有企业变成国有资本，体现了从以管企业为主向管资本为主的转变。当然，也可以有少量的企业由国有资产监督管理机构直接监管。

　　“国有资本投资、运营公司作为国有资本市场化运作的专业平台，依法自主开展国有资本运作，对所出资企业行使股东职责”。

　　国有资本投资、运营公司是按照公司法登记的民事主体，承担民事责任。国有资产监管机构是政府的特设机构，虽然都是履行出资人职责，但法律责任有了根本的不同。国有资本投资、运营公司可以直接作为国有上市公司的股东，并可以和其他性质的资本一样成为资本市场化运作的专业平台。专业平台就是可以依法自主使用市场上各种合法的资本运作工具、方式，风险自担。由此，国有资本投资、运营公司的舞台市场化程度大大提高，这是国有资产监管机构无法做到的。

　　“开展政府直接授权国有资本投资、运营公司履行出资人职责的试点”。新加坡的“淡马锡公司”应该就属于这种类型，新加坡政府直接授权“淡马锡公司”对授权范围内的国有资本履行出资人的职责。匈牙利国家控股公司也属于这种类型。中信集团公司应该符合这样的试点要求。

　　一些地方市级政府所属的经营性国有资产，数额不大，就不必要搞三个层次，市政府直接授权国有资本投资、运营公司履行出资人职责，仍然是两个层次。

　　亮点十六：坚持以市场为导向、以企业为主体，“有进有退、有所为有所不为，优化国有资本布局结构，增强国有经济整体功能和效率”。

　　这是十五大的提法，继续重申并坚持这一原则不动摇。

　　“发挥国有资本投资、运营公司的作用，清理一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业。建立健全优胜劣汰市场化退出机制。解决职工安置问题，切实保障退出企业依法实现关闭或破产，加快处置低效无效资产，淘汰落后产能”。企业有生有死，有盈利有亏损，应该是常态。经济结构调整时期，严重亏损甚至资不抵债的企业怎么办？

　　在上一轮经济结构调整时期，几千家国有企业实施政策性破产，开始建立健全优胜劣汰的市场化退出机制。2007年我国施行了新的《企业破产法》，引入了国际上通行的“破产重整”概念。2008年金融危机时，美国花旗银行、通用汽车公司等都经历过破产重整。

　　对于严重亏损资不抵债的企业，决不能为了所谓稳定，不计代价出手救助，用国有资本金或财政资金补亏，或变相重组补亏，这是改革倒退。应该“切实保障退出企业依法实现关闭或破产”。对于有产品、有市场、有资产的资不抵债企业，完全可能通过破产重整实现凤凰涅槃，浴火重生。如央企上市公司“中核钛白”，最困难的时候已处于停产、半停产状态，职工生活困难，经过破产重整，现在企业生产正常，职工上岗、收入稳定。

　　可以救助职工，不可以救助企业，让企业“优胜劣汰”。而国有资本投资、运营公司重要的职责，就是帮助、推动这些企业平稳市场化退出。

　　“支持企业依法合规通过证劵交易、产权交易等资本市场，以市场公允价格处置企业资产，实现国有资本形态转换”。国有资产的形态，有实物形态—价值形态；国有资本的形态，有股权形态—现金形态—股权形态。

　　亮点十七：划转部分国有资本充实社会保障基金。

　　国有资本是全民所有，国有资本如保值增值，如何让全民能真正享有国有资本的收益、价值，能享有按资分红？“划转部分国有资本充实社会保障基金”是最直接、最现实的办法。山东将省属国企30%的国有资本划转省社保基金的做法就是先例。

　　亮点十八：对于适宜继续推进混合所有制改革的国有企业。坚持因地施策、因业施策、因企施策、宜独则独、宜控则控、宜参则参，“不搞拉郎配，不搞全覆盖，不设时间表，成熟一个推进一个”。

　　混合所有制改革已经实施二十多年了，有经验也有教训，有成功也有失败，总体上比较规范，但也存在流失。混合所有制改革十分复杂，不断总结经验教训，不断完善法律法规。《指导意见》的要求更加实事求是，不设框框，不搞一刀切。

　　亮点十九：鼓励非国有资本投资主体通过出资入股、收购股权、认购可转债、股权置换等多种方式参与国有企业改制重组或国有控股上市公司增资扩股以及企业经营管理。

　　《指导意见》明确推进混合所有制改革可通过增资扩股、存量转让、认购可转债、股权置换等多种方式。