日前，某大型券商研究所组织电话会议因错误邀请嘉宾，遭到当事公司抗议，再度激起市场对券商投研“乌龙”的热议。无独有偶，监管部门此前就分析师各类标题“奇葩”的研报进行点名通报，直指券商投研圈的浮夸乱象。

　　券商研究所内部人士分析，受排名考核压力以及分仓佣金制度因素影响，分析师的投研能力逐渐遭到异化，玩弄文字、追逐热点的操作取代了基础的调研工作，令“奇葩”和乌龙的研究报告频频出现。另据知情人士透露，某些研报背后隐藏着研究员、上市公司、中介机构之间纠缠的利益链条，造成研究员独立性丧失。

　　在买方机构眼中，某些研究员良莠不齐，导致部分调研可信度不高，虚假研报频频被打脸，券商投研价值存在每况愈下的远忧。某些券商研报甚至被视为市场“反向指标”，传统卖方研究模式遭遇考验。

　　频发乌龙闹笑话

　　研报奇葩遭整治

　　日前，某大型券商研究所组织的一场电话会议发生了“李鬼”事件，出席会议的所谓某公司高管发表引起争议的言论，但事后发现此人系冒名顶替。

　　这只是券商投研江湖乌龙之一斑。“有些研究员会把道听途说且没有实地求证的消息写进研报，有些则是缺乏调研基础、故意夸大投资标的市值而强行荐股。还有研究员在关键信息的数据统计上犯错。五花八门的乌龙事件层出不穷，券商投研的专业性受到投资机构的质疑。”曾担任某中型券商研究所所长、现任私募基金管理人的林生（化名）坦言，由于行业存在浮躁风气，券商研究员缺乏基础调研、盲目追逐热点的情况日益增多，导致乌龙报告泛滥成灾，投研质量堪忧。

　　同时，为吸引市场关注、博取眼球，近年研究员撰写研究报告时在行文用词上做足功夫，但内容空洞，缺乏实际价值，多次出现“奇葩”标题的现象。某券商的通信行业研究员坦言，每年除了年中、年终的定期策略报告之外，每逢市场、宏观政策有新动态，都需要紧急跟踪热点赶写报告。在互联网传播时代，为了增加点击率，某些研究员绞尽脑汁，如果不在报告中加入新奇高深的词汇、歌词甚至古诗文等元素，就没办法从市场上海量的报告中脱颖而出。由于时间紧张、竞争激烈，相当多的研究员为获得市场名声而不得不批量生产报告，其中不乏闭门造车、夸大其词、抄袭同行的情况，从而引发争议。

　　对于研报乱象，监管部门已出手整肃。日前，证监会点名批评个别研报，指出其标题具有明显的夸大、诱导性，与报告内容的逻辑关联性不强，反映了券商内部合规机制不严的漏洞。证券公司及证券分析师在研究报告发布中存在审慎性不足、标题过度夸大、内容具有误导性、质量控制不到位等合规风险，已偏离了作为专业机构、专业人士需秉持的专业、合规、客观、为投资者负责的基本原则和态度。

　　上海证监局、北京证监局4月下发《关于进一步规范发布研究报告等业务行为的通知》，规范研报的发布形式。中国证券业协会4月发布消息称，个别证券分析师撰写的证券研究报告存在用语不客观、不审慎、过度娱乐化、低俗化等问题，违反了协会有关规定，对6名从业人员采取自律惩戒措施，并将相关情况记入协会从业人员诚信信息系统。业内人士认为，监管部门对研报内容的一系列监管要求，有望减少研报乱象，使券商研究机构回归本原。