三、中国经济也深受世界经济深度调整之痛

　　中国经济增速回落，有其内生主动调整的因素。经过改革开放三十多年的高速增长，我国经济已步入发展新常态，一方面受资源环境和市场条件变化的影响，潜在增长率趋于下行，经济增长出现换挡；另外一方面，多年积累的结构性问题逐渐显露，调结构转方式任务紧迫繁重。党中央、国务院主动适应新常态，引领新常态，加快结构调整和转型升级，结构调整的阵痛陆续释放，经济增速适度放缓，有其客观必然性、合理性，这必将为中国经济今后长期健康发展打下坚实的基础。

　　与此同时，中国经济增速放缓，很大程度上也受到了金融危机以来世界经济深度调整的巨大冲击。

　　一是世界经济持续低迷导致中国出口增速明显回落。国际金融危机后，世界经济总体上仍处在深度调整之中，呈现出低增长、不平衡、多风险的特征。世界经济复苏缓慢，导致全球贸易低迷，波罗的海干散货运价指数连续数年低于2000点的贸易平衡点，今年以来，基本上在500—1200点之间震荡。在这种情况下，各国都在保护自己有限的国内市场，尤其是针对中国的贸易保护措施明显增多。受此影响，近年来中国出口压力不断加大，出口增速明显回落。2011—2014年，按人民币计价，中国出口额年均增长7.7%，增速比2002—2008年期间低16.5个百分点。今年1—8月份，出口额同比下降1.6%。

　　二是国际大宗商品价格大幅下跌导致中国“被通缩”。近年来，中国工业生产领域持续面临着一定的通缩压力。截至今年8月份，工业品价格同比连续42个月下降，并且降幅呈现不断扩大的趋势。工业品价格持续下降，尽管有传统领域产能过剩的因素，但很大程度上也受到国际大宗商品价格大幅下跌的影响。2012—2014年，我国进口商品价格指数年均下降2%左右，今年1—8月份下降11.3%。其中，中国进口量较大的原油价格从2014年100美元/桶左右跌到了目前50美元/桶以下，铁矿石价格从2013年的130美元/吨以上跌到60美元/吨以下，大豆价格从2012年的600美元/吨左右跌到400美元/吨以下。初步估算，目前PPI降幅中1/3左右是由于进口价格下跌导致的。相比进口价格的大幅下滑，出口价格下降幅度相对较小。1—8月份，中国出口商品价格指数下降1.4%。由此可见，中国没有输出通缩，而是被输入通缩。

　　三是在主要发达国家普遍实行量化宽松的背景下，中国经济饱受被动升值之痛。国际金融危机以来，美国连续推出多轮量化宽松政策，日本、欧洲步其后尘，推出强度更大的量宽，使得人民币对这些国家的货币被动升值。今年以来，美元退出量化宽松，加息预期升温，大量资本从发展中国家外逃，受此影响，许多发展中国家的货币大幅贬值，也使得人民币对这些国家货币处在升值状态。根据国际清算银行（BIS）测算，2014年1月份至今年8月份，人民币名义有效汇率累计升值10.5%，实际有效汇率累计升值10.6%，对欧元升值17.3%，对日元升值9.6%。币值升值使我国出口商品的竞争力减弱，是我国出口大幅下滑的重要原因。8月中旬人民币汇率贬值4%左右，这主要是为了推动人民币汇率形成机制的市场化，主动矫正人民币中间价与汇率的偏离程度，一定程度上释放外部带来的贬值压力。从中长期看，由于中国经济发展势头良好，人民币汇率不存在大幅贬值的基础，中国仍是稳定国际金融市场秩序的重要力量。