趋势:本轮猪周期可能突破2011年高点

　　针对不断上涨的肉价,消费者的疑问也逐渐增多,猪肉价到底会涨多高?猪价上涨必然拉升CPI,CPI涨幅会扩大吗?CPI涨幅扩大意味着通货膨胀的提高,会导致货币政策结束宽松吗?

　　华泰证券在最新研报中表示,活猪养殖成本的上升或促使这轮猪周期的高点突破2011年高点,突破30元/千克,其原因是三个因素发力,促使猪肉价格上涨持续,一是母猪和能繁母猪存栏量持续下降;二是餐饮消费增速已回归常态;三是进入今年,需求端对猪肉价格的压制力量开始减弱。除非发生“黑天鹅”事件有可能让猪周期戛然而止。

　　研报认为,猪肉价格飞涨可能导致CPI涨幅超出市场预期,CPI涨幅很有可能扩大。由于猪肉在CPI的权重为2.9%,这将拉动7月至12月CPI同比将逐渐上升,12月份CPI有可能达到3%左右,全年CPI(月度同比的平均值)有可能达到2%左右。研报还指出,到明年初,货币宽松政策可能因为CPI同比的回升而掣肘。其理由是,CPI涨幅的控制目标是3.0%,猪肉价格对CPI的拉动,在明年1月至3月份会达到1.5个百分点左右,届时可能形成CPI的阶段性高点。不过,今年下半年货币政策仍然可以保持宽松的政策取向。

　　影响:猪肉股可能出现超额收益

　　在沪深A股的本轮反弹中,真正意义上的风口中的猪——猪肉股开始“起飞”。自7月9日见底后,主营商品猪养殖的牧原股份,10个交易中创下8个涨停,累计上涨99.66%,不仅带动相关养殖股的上涨,即便是猪产业链中主营饲料生产的天邦股份 、唐人神等公司也间接受益。

　　至于猪肉股是否可以追高买入,国都证券的投资顾问孙祥臣则认为:“很多生猪概念股连续收出两个涨停板,不建议投资者追高买入。等到这些股票出现回落时,可以考虑逢低吸纳。”

　　兴业证券认为,猪价长牛周期已经显现。短期内养殖股价将受到猪价上行的拉动,中长期行业盈利能力增强,养殖企业业绩持续释放,建议持续买入。

　　(记者 刘慎良 实习记者　许佳楠)