金融“双子星”夺全球IPO规模之冠

　　根据安永的统计，上半年全球最大三单IPO中，中国占有两席。国泰君安(第1名)和华泰证券(第3名)这对“金融双子星”，以48亿美元和45亿美元的融资额脱颖而出。

　　其中，国泰君安是上半年全球拔头筹的IPO“巨无霸”。在经历了长达8年的步履蹒跚后，6月初，在证监会公布的第八批首次公开发行股票企业中，国泰君安赫然在列。6月26日，在招股说明书中披露了自己拥有大量上市公司股东的国泰君安，成功变身为A股资本市场上又一只券商“旗舰股”。

　　不久之前的香江之畔，华泰证券也在为在香港上市积极路演，其赴港IPO的基石投资者同样阵容强大。招股书显示，腾讯董事会主席马化腾通过旗下Advance Data认购1亿美元股份，网易香港及Sino Intelligence认购2亿美元的股份，其他基石投资者还包括高瓴基金、OZ基金、平安资产管理、新华资产管理、富邦人寿等机构。

　　“双子星”携一众新股的确一扫上半年全球IPO市场的低迷。据悉，今年在美国的上市量未能赶上2014年的步伐，全球由财务投资者主导的IPO数量也有所下滑——2015年上半年由私募股权和风险资本支持的IPO计123宗，融资327亿美元，与去年同期相比分别减少了38%和48%。

　　中概股难耐寂寞回归A股

　　冰火两重天的中美股市让一度赴海外上市的公司动心。暴风科技在上半年演绎的“暴风传奇”似乎成为经典范本，据安永计算，若以6月23日市值计，其市值是在美上市同行企业市值的6倍。

　　3月，暴风科技完拆VIE成功回归A股，国内资本市场如此之火，让不少潜心搭建VIE架构筹备海外上市的企业眼红。据公开报道，多家境外中概股如完美世界、盛大游戏、分众传媒、易居、世纪佳缘等均已或正在谋求A股上市。

　　2015年中概股正加速私有化退市。安永为《中国经济周刊》提供的数据显示，2014年共有19家在美上市中国企业完成私有化退市；2015年至今已有17家在美上市中国企业提出私有化意愿。2015年第二季度，中国企业在美国上市仅有3宗(融资金额1.63亿美元)，与去年同期相比分别下降70%和95%。

　　安永亚太区资本市场总监李群在接受记者采访时表示：“A股这个牛市不只影响到在美国上市的一些企业，我们看到在2015年陆陆续续有一个热潮就是中概股私有化，已经有19家在美上市公司企业完成了退市，这个数字一直在变，最近还包括陌陌，有一些已经在美国上市的公司或者不会整体回归中国，但会下拆一些子公司在中国上市。”

　　这种趋势很可能延续到下半年。上交所副总经理刘世安曾表示，上交所在注册制改革背景下推出战略新兴板，对于承接中概股回归将发挥重要作用。

　　德勤中国全国上市业务组中国A股资本市场领导合伙人吴晓辉也对记者表示：“高估值是中概股回归的主要动力之一，其次是商业模式不被海外机构认可，股价受做空机构影响波动大，而国内政策创新也打开了方便之门，战略新兴板或将承接中概股回归。”

　　中国股民的激情也成为中概股回归潮的推手。美盛环球资产管理公司发布的2015年环球投资调查显示，以风险承受水平来看，中国投资者表现最为激进。同时，股市的火热程度已经蔓延至世界各地，51%的投资者希望在未来12个月增持股票投资比重，而中国投资者这一比例达到60%，跃升全球第一。

　　而中概股回归潮很可能还只是序曲。吴晓辉指出，中概股回归一般需要两年，其中私有化退市就需要半年，有的公司还需要拆解VIE架构，将美元基金转化为人民币基金、进行外汇登记等同样需要半年，之后才能实现A股上市。这也意味着，中概股即使当下开始着手私有化，登陆A股最早也要等到2017年中。