“近期改革措施的本质,是将原来地方政府的隐性债务显性化,并通过债券设计、债券发行、引入第三方评估等一系列制度安排将其规范化。随之而来的,是市场化投资模式将发挥更大作用,投资责任主体更加明确。”中国社科院金融研究所所长助理杨涛在接受本报记者采访时说。

　　杨涛进一步指出,“底特律式破产”之所以不会在中国上演,根本上是因为相对于巨大的经济体量,我国中央及地方政府的资产负债表总体较为和谐,债务风险可控。“一方面,底特律地方政府债务无中央政府隐性担保;另一方面,底特律破产是在其支柱产业空心化、经济持续衰退的背景下出现,而中国经济的基本面则依然向好,且一批新兴经济的增长点正在涌现。”杨涛分析。

　　期限结构还需匹配优化

　　近日,财政部正式公布了《地方政府专项债券发行管理暂行办法》,加之不久前公布的《地方政府一般债券发行管理暂行办法》,至此,地方债发行相关安排已经明确。专家分析,地方债发债期限灵活意味着金融产品期限结构的多元化,这不仅便利于投资者自由选择,对作为还款方的地方政府而言,也可以综合考虑项目建设、运营、回收周期和债券市场状况等因素合理确定发债种类及期限,从而节约发债成本,优化地方债务结构。

　　“改革的目的,就是希望地方政府能够真正做到自担风险、自担责任,形成一套地方政府可以真正承担的举债机制,从而使其更好地服务于经济社会建设并提供更优质的公共服务。”杨涛建议,未来相关部门还可以进一步借鉴发达国家市政债的发行经验,完善产品设计、信用评级等配套措施,最终让政府性债务进入一个健康、持续的良性循环。