中国地方债历来是国际关注的热点。一直以来,地方政府债务被认为是中国经济的风险点,“地方政府破产”论甚嚣尘上。甚至有外媒称,“底特律式破产”不久将在中国上演。对此,专家指出,与西方“衰退式”、“福利式”负债不同,中国的地方政府债务主要是“增长型”、“投资型”负债。未来,随着地方债务自发自还的常态化和规范化,不仅债务期限结构将会优化,而且也能吸引更多市场资金参与其中,最终形成一个健康的债务循环体系。

　　顶层设计框架基本完成

　　地方债其实离我们很近。说它近,是由于我们所享受到的交通、水利、教育、医疗等基础设施和公共服务的建设资金往往源自地方债所筹,而居民也能从购买地方债中获益。

　　国家审计署新近的统计表明,我国国债规模将近10万亿元,地方政府要偿还的债务责任在12万亿元到13万亿元之间,占当年GDP(国内生产总值)比重约为34%。如果按照国际货币基金组织2013年首次对中国政府债水平的评估,把中央和地方预算内和未列入地方预算内的,如地方基础设施建设支出等全部债务算上,地方债务大约占GDP的45%。在国际上,公认的警戒线为国债余额占GDP比重不超过60%。

　　3月底的海南博鳌论坛中,财政部部长楼继伟明确表示:“我国总体债务规模目前是可控的。”分析人士指出,我国地方政府债券的顶层设计框架已基本完成,这为未来省级地方政府构建高效和便捷的融资通道打下了坚实基础。相关办法的实施,体现了“开前门堵后门”的原则,通过完善债券的融资机制,规范地方政府推进项目建设的融资方式,从而让地方政府性债务风险得到有效的控制和化解。

　　偿付高峰五路“活水”解渴

　　虽然今年二季度将成为地方债偿付高峰期,但中国显然不会因此而发生偿付危机。业内人士表示,社保基金、住房公积金、企业年金、职业年金、保险公司等长线资金可为地方债提供近万亿元“活水”,极大缓解了偿付压力。

　　专家表示,我国的地方债主要用于支持经济建设,且有税收、国企利润等政府收入作为担保,因此长期回报率较高、违约风险小,因而将成为金融市场的理想投资标的。中国国际经济关系协会常务副秘书长代鹏认为,目前投资者可投资的产品相对有限,如果规范的地方债券大规模铺开以后,个人未来进入这个债券市场将更便利,投资者也将更多元。