巴菲特其实不断与时俱进

　　值得注意的是，刘建位向《每日经济新闻》记者表示，巴菲特最大的两个苦恼是公司资产规模超过500亿美元，手上的现金一度超过700亿美元。他必须为这些资金寻找出路。第一必须规模大，才能花掉更多的现金，才能明显提高公司的净资产收益率（ROE）。现在只有四个行业有巨无霸企业——消费、金融、能源、科技。

　　“前三个行业巴菲特已经投资很多了，好机会不多了。而且随着科技成为人类生活不可缺少的必需品之后，像IBM和苹果的盈利性和稳定性完全不亚于可口可乐，都开始满足巴菲特的选股标准。”刘建位表示。

　　刘建位指出，巴菲特一直在不断进化，不断与时俱进。他的股票投资基本原则始终没变，但具体操作不断随着经济和市场的变化而变化，同时也是随着公司资产规模和资金规模变得巨大而变化。

　　如果巴菲特只是选择盈利很高但往往估值也很高的消费股，现在规模很大又盈利很好，而且股价合理的股票极少，长期不投资会让他手上会积压上千亿美元现金，让伯克希尔公司盈利能力大幅下滑。

　　但是规模大了，巴菲特只能买大公司。消费股找到好的大盘股，巴菲特进入金融股，后来抓住金融危机的机会，大幅度追加金融股投资。后利用大家普遍不看好科技股的机会，巴菲特开始投资科技股，2011年买入IBM100多亿美元，去年买入苹果66亿美元。也许大家觉得巴菲特这是大手笔，其实对于整个组合1500亿美元的规模来说，苹果只占4.5%。

　　戴维·卡斯：

　　马里兰大学史密斯商学院金融学院教授戴维·卡斯（David Kass），伯克希尔·哈撒韦公司股东之一，专注研究巴菲特25年。他曾与学生一起，与巴菲特进行过面对面访谈，定期参加伯克希尔公司股东大会。他常年接受全球顶级财经媒体《华尔街日报》、《金融时报》等关于巴菲特的采访，著有巴菲特和伯克希尔评论博客。

　　刘建位：

　　复旦大学国际金融硕士，上海社科院经济学博士。15年证券从业经历，十多年来专注于研究巴菲特和传播巴菲特，人称“最懂巴菲特的中国人”，最近十年在全国各地演讲一百多场解读巴菲特投资成功之道。他先后出版了多部研究巴菲特的书籍，如《巴菲特选股10招》、《巴菲特教你买基金》、《巴菲特基金投资6招》等专著。