大手笔增持苹果公司股票

　　“2016年伯克希尔公司的持仓变化，是最令投资界惊奇的。”作为伯克希尔公司股东之一，研究了大半辈子巴菲特的戴维·卡斯也感到不可思议，但却又称这在情理之中。

　　从2016年四季度的持仓看，伯克希尔哈撒韦持有苹果公司5736万股，占整个投资组合的比例为4.48%，是伯克希尔第7大重仓股。而去年三季度末，伯克希尔持有1523万股苹果公司股票，四季度持仓量是三季度的3.77倍。而这样的决策，却与巴菲特多年前宣称的不碰科技股相悖。彼时巴菲特表示，因为科技企业相对短寿，寿命长的公司又难以识别。

　　值得注意的是，肩负“最懂巴菲特的中国人”美誉的专业投资人刘建位与戴维·卡斯对巴菲特大手笔增持苹果公司股票的看法基本一致。

　　在媒体的报道中称，巴菲特参与了苹果股票购买的决定。但戴维·卡斯在接受《每日经济新闻》记者专访时认为，应该是两位看好苹果公司的投资经理说服了巴菲特。因在这两位经理看来，苹果公司拥有着广阔的增长潜力，未来5~10年仍有发展空间，是一只价值股。

　　而刘建位认为巴菲特的老搭档查理·芒格的解释最能反映现象背后的本质：巴菲特在进化，改变自己的投资策略，以适应经济和市场的变化。

　　如今的智能手机已是日用必须消费品，但在投资商看来却仍被视作科技行业，而不是消费行业。“可以说的是，巴菲特变了，接受了科技产品已经成为必需品的现实。与此同时，苹果也变了，越来越像一只稳健的消费股。”刘建位表示。

　　大规模购入四大航空股票

　　戴维·卡斯曾说，巴菲特的投资逻辑一直非常清楚，去年投资科技股如是，去年投资航空股也如是。伯克希尔公司在去年三季度建仓航空股，去年四季度不断加仓。去年四季度，伯克希尔公司新买入了西南航空公司的4320万股，价值为21.5亿美元；将达美航空公司的股票增持了848%，至6000万股，价值为29.5亿美元；同时还增持了美国航空集团的股票。

　　“但其实他的逻辑很清楚，近几年美国航空业不断并购整合，四大航空公司占据了80%的美国国内市场份额，因此航空公司间的价格竞争相对较少，未来盈利空间广大。”

　　巴菲特去年三四季度大规模建仓美国四大航空股，基本上四只股票持股市值都是20多亿美元，合在一起的话，超过90亿美元，可以排到巴菲特组合中的第6大重仓股。

　　“从过去20年几乎可以说赌咒发誓再也不会投资航空股，到现在投资航空股90多亿美元，是巴菲特不断否定自己的过程。”刘建位称。

　　巴菲特如此“打脸”的决定，是刘建位万万没想到的。刘建位表示，据他个人猜测，巴菲特肯定是看到航空业基本面的重大变化，航油这个最大的运营成本因素大幅降低，而且网络售票让航空公司摆脱代理商直接售票给客户，掌握更多定价权，销售成本也更低。航空公司成本更低，但定价权更大，开始朝巴菲特喜欢的公司类型转化。