■朱宝琛

　　昨日沪深股指出现较大回落，有关市场前景的疑虑又多起来。不过，在政府采取多种渠道保持流动性充裕，立体措施稳定市场运行，宏观经济稳定向好，改革举措不断落实的大环境、大背景下，中国股市稳定发展的趋势是确定的，对此，我们应该保持坚定的信心。

　　对于市场现状，可以从三方面来看。第一，从市场自身的角度去看，昨日的市场波动与此前的非理性大幅下跌已是大不同。

　　首先，目前市场回调的风险已经在一定程度上得到了释放。

　　在此次股市大幅下跌过程中，管理层举措不断，国家队拿出真金白银，注入流动性。应该说，一系列救市举措正在取得阶段性胜利，市场中强行平仓的压力正已基本解除，回调风险正得到释放，市场正重新回到“慢牛”的轨道上。

　　其次，市场流动性紧张问题已在一定程度上得到缓解。

　　我们看到，中央汇金公司近期已在二级市场买入了ETF，并将继续买入操作；证金公司在继续维护蓝筹股稳定的同时，对各个板块的流动性都给予了关照。中国人民银行给中国股市开出了无限额信用卡。

　　同时，证监会解除增持的“紧箍咒”，支持大股东及董监高增持公司股票，这也在一定程度上为股市注入了流动性，也夯实了上市公司这个市场基础。

　　再次，目前市场的过高杠杆问题已在一定程度上得到了解决。

　　7月12，证监会发布并实施了《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，规范杠杆市场，禁止非法配资账户。紧接着，中国结算也发布通知，就相关问题予以明确，同时，提出四方面的“围剿”重点。

　　笔者认为，这些举措有利于防止非法配资活动的死灰复燃，将非法场外配资、不规范的杠杆吹大的泡沫一点一点释放。市场适时适量的调整之后，资本市场才能恢复到以价值投资为主体、投资工具多样化、投资行为动态平衡的姿态，重新起步发展。从长期来看，这有利于中国证券金融市场的健康稳定发展，有利于保护投资者合法权益。

　　第二，宏观经济缓中趋稳、稳中有好，这对股市的发展将会是一个有力的支持。

　　国家统计局昨日公布的数据显示，初步核算，上半年国内生产总值296868亿元，按可比价格计算，同比增长7.0%。他同时明确表态，股票市场、资本市场稳定健康发展，对促进国民经济稳定发展至关重要。实践充分证明，中国政府有能力、有信心防止发生区域性风险和系统性风险，有能力、有条件、有信心促进股票市场的稳定发展以及国民经济的稳定发展。

　　第三，从政府层面来看，维护市场信心的决心没有改变。

　　从7月2日到7月9日，短短的8天时间里，国务院总理李克强两次就资本市场发展表态，表明了政府支持资本市场长期健康稳定发展的鲜明态度，同时也表明了政府有条件、有能力、有信心应对各种风险。

　　除了李总理表态，各个部委也积极加入到“股市保卫战”，这其中除了一行三会、财政部、国资委等金融领域的相关政府部门，还包括公安部、国家网信办等。

　　都说“信心比黄金重要”。我们有理由相信，经过多方力量联合发力，股市会朝着健康、稳定的方向发展，而在这过程中出现短暂的波动，并不会改变市场长期向好的方向。

　　(朱宝琛 )