反思游资“沃土”：

　　资产结构成就宁波“牛散”

　　A股草莽时代是否落幕？

　　浓厚的商业氛围、充裕的民间资本培育了宁波特殊的游资文化。近年来，不少当地的“牛散”开始分散到其他地方开户，宁波本地也开始涌现出众多的机构投资者，但处于转型初期的宁波游资依然残存着“追涨停”“炒题材”的气息。

　　“涨停板敢死队”一词，始于2003年新华社下属证券报刊所发《涨停板敢死队》一文。从此“宁波游资”以这一十分草莽的称谓，进入了资本市场视野，并影响多年。“在解放南营业部的这批‘牛散’看来，以‘德隆系’为代表的庄股模式倒台之后，机构投资者和游资共同掌握了市场话语权。”老陆对《经济参考报》记者说。

　　小小的宁波何以成为游资“沃土”？中国人民银行杭州分行数据显示，在宁波当地银行存款中，有约5000亿元居民储蓄存款、超过2000亿元企业定期存款。充裕的民间资本一直在寻找更好收益的投资渠道，当地炒期货、炒股票、炒贵金属都曾诞生过各路炒家。

　　《经济参考报》记者了解到，之所以培育出较为浓厚的游资文化，与宁波较为浓厚的商业氛围、本地经济实力有关，特别是外向型的加工经济为早年的宁波人积累了相当的民间财富，是“游资”形成的基础。

　　“宁波涨停板敢死队”也并非只赚不赔。例如，光大证券宁波解放南路营业部席位5月7日曾买入海普瑞1548万元；5月11日卖出1226万元，以均价计算累计亏损达18.7％。

　　“即便对‘宁波涨停板敢死队’成员来说，炒股也是个经验活，比如我也曾经亏得一塌糊涂，最严重的时候连婚房都亏没了。”曾经与徐翔、马信琪等人一同炒股的老陆坦言，很多“牛散”也曾经“熬过”艰难的日子，才把当年亏的钱赚了回来。也正是因为过去失败的经验，部分“甬商系私募”才能在多次股市深度调整中保持产品净值稳定。

　　据了解，近年来，不少当地的“牛散”开始分散到其他地方开户，屡屡登上龙虎榜的包括中信金通证券义乌化工路证券营业部、财通证券绍兴人民中路营业部等。“很多‘牛散’并不想引起外界注意，曝光无疑会带来风险，保持低调更便于操作。”知情人士说。

　　此外，随着近年A股波动性加大，期指、期权、量化策略等操作手法也日渐复杂，一些“牛散”年纪大了就“退休”，所在席位也开始“打酱油”。稍微有名气的开始做私募、给人上课、出教材，最大限度地挖掘个人名气带来的商业价值。（记者 杜放 魏董华 罗政）