回暖 多项先行指标调头向上

　　在多数省份经济增长加速的同时，多项先行指标也调头向上。

　　在生产端，民生新供给制造业综合指数(PMI)10月为43.3%，较上月上升0.3个百分点。其中，非制造业商务活动指数(PMI)为44.2%，较上月上升1.9个百分点，连续三个月小幅回升。从民新制造业PMI的特色指标来看，企业资金周转指数为42.5%，在前六个月持续下降的基础上，本月环比提高1.1个百分点；企业经营现金流指数为47.2%，较上月提高1.2个百分点；企业总体融资情况指数为42%，在前六个月持续下降的基础上，本月环比提高2.4个百分点。华夏新供给研究院院长贾康认为，该指数表明经济下行压力仍然较大，但已呈现企稳回升的可能。

　　与民新PMI反映的企业融资状况有所改善相对应，9月，社会融资规模增量为1.3万亿元，分别比上月和去年同期多2172亿元和2145亿元。前三季度，累计对实体经济发放的人民币贷款增加8.99万亿元，同比多增1.35万亿元。国家发展改革委宏观经济研究院经济研究所专家肖潇认为，资金面的回暖将进一步利好实体经济发展，也在一定程度上对冲了股市回落带来的金融行业减速压力。

　　在需求端，消费需求率先回暖的迹象较为明显。澳新银行—罗伊·摩根中国消费信心指数10月上升1.2点至139.6，从9月的历史低点出现反弹。其中，42.8%的受访者认为家庭财务状况比去年同期上升，比9月上升2.4个百分点；58.3%的受访者认为中国明年经济状况向好，比9月上升1个百分点；67.1%的受访者认为中国经济长期前景向好，比9月上升3个百分点。澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚表示，尽管消费者信心回升的趋势尚在形成阶段，10月的反弹仍然是经济增长回稳的积极信号。

　　投资环境也有改观。前三季度，国家预算内到位资金增速较上半年提高1.9个百分点，国内贷款增速降幅收窄0.4个百分点。尤其需要关注的是，房地产新开工项目投资9月大幅转正。该数据累计同比增长由前8个月的-16.8%缩窄为-12.6%，单月同比增长更是由8月的-16.7%转正为9月的15.3%。