降低实体经济融资成本

　　关于这次货币政策调整的目标，陆磊分析指出：

　　一是以稳增长和调结构为经济运行提供良好政策保障。存贷款基准利率降低为实体经济融资成本进一步下行，稳定企业、居民投资与消费预期提供了政策支持。２０１５年５月，金融机构新发放贷款加权平均利率为６．１６％，比去年同期下降了０．９１个百分点，但考虑到通货膨胀率持续下行因素，仍然有必要实施利率下调。定向实施存款准备金率下调，为金融资源更多更好地进入“三农”和小微企业提供了正向激励。

　　二是进一步巩固前期宏观调控成果。２０１４年以来，人民银行积极运用货币政策工具支持实体经济，引导信贷配置于“三农”和小微企业，有效应对经济下行压力和物价紧缩风险。为进一步实现经济增长和物价稳定目标，针对短期经济波动实施相应的政策调整是必要的。２０１５年５月，广义货币增长１０．８％，贷款增长１４％，接近或超过了上年同期水平，这意味着金融支持实体经济增长的前期成果是显著的，但仍然需要货币政策有效引导金融机构为实体经济稳步增长和结构调整作进一步努力。

　　三是从金融市场流动性角度科学选择政策工具。此次政策调整并未普降金融机构存款准备金率，主要考虑是６月末预计银行体系超额准备金保持在３万亿元左右，货币市场利率达到历史低位。因此，更多地通过下调利率以降低实体经济融资成本、定向降低存款准备金率以优化金融资源配置结构，是政策调整的重要出发点。