向上空间还有多大

　　主要指数估值水平与成熟市场大致相当，政策面暖意融融

　　大幅上涨之后,市场也在关注:指数向上的空间还有多大?

　　从估值水平看,证监会数据显示,截至3月19日,沪深两市全部A股平均静态市盈率25倍,其中主板市盈率21倍,中小企业板64倍,创业板96倍。上证50指数和沪深300指数成份股平均市盈率分别为12倍和16倍,与成熟市场估值水平大致相当,但创业板和中小板已偏高。

　　张群认为,静态看,创业板市盈率确实偏高,但若动态看估值,参考2015年公司的业绩预测,很多公司成长性良好,其高估值是有业绩表现支撑的。同时,考虑到国家大力推广“互联网+”行动计划,鼓励大众创业、万众创新,在创业板、中小板中会有更多企业因此而受益,高估值也反映出市场对于新兴行业中长期政策导向的预期。

　　从资金面情况看,融资融券继续创新高,但增速与去年底相比保持较低水平,融资资金持有市值和交易量占比仍在合理水平。据相关数据显示,截至3月26日,投资者融资融券信用账户数超630万户;A股融资融券余额为14588.40亿元,较前一交易日增加160.95亿元。

　　政策面对于股市来说也暖意融融。张群说,从货币政策方面看,去年底开始的两次降息、一次降准,预示了稳健而又不失灵活的货币政策,对于改善预期、提振信心有积极影响。财政政策方面,今年《政府工作报告》中财政支出和财政赤字项目与去年相比均有所增加,加上大量盘活的存量资金,这对于经济的托底作用非常重要。此外,“一带一路”等重大战略、国企改革等重大举措的推进,都将为股市带来正能量。