非制造业PMI升幅继续扩大

　　11月份，中国非制造业商务活动指数为54.7%，比上月上升0.7个百分点，升幅较上月继续扩大，连续三个月上升，为2014年7月以来的高点，继续保持平稳较快增长。

　　在非制造业PMI各单项指数中，新订单、在手订单、存货、从业人员、供应商配送时间和业务活动预期指数环比有所上升，升幅在0.1-0.9个百分点之间；其余各主要指数环比有所下降,降幅在0.1-0.5个百分点之间。

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，11月份，非制造业商务活动指数连续三个月上升，新订单指数回升明显，经济运行保持稳步较快增长趋势。

　　从服务业看，11月份，商务活动指数为53.7%，比上月上升1.1个百分点，为年内高点。受“双十一”促销活动等因素的影响，批发零售、邮政快递、装卸搬运及仓储等行业经营活跃，业务总量增长较快。

　　“考虑到临近年底，节日消费预期将持续升温，与消费相关的服务业对稳增长的拉动作用将更为突出。”中国物流信息中心专家武威表示。

　　随着制造业扩张步伐的加快，与之相关的生产性服务业实现快速增长，商务活动指数为61.1%，比上月上升5.6个百分点。其中，铁路运输、水上运输、互联网及软件信息技术服务、货币金融服务、资本市场服务、保险等行业商务活动指数均位于60.0%以上的高位景气区间，表现出较强扩张态势。服务业市场需求继续向好，新订单指数为51.2%，比上月上升0.8个百分点，连续三个月高于临界点。

　　武威指出，今年下半年以来，大宗商品批发业商务活动指数走势与往年同期相比较为稳定，波动性较小。指数水平相对较高，持续运行在50%以上，7-11月均值水平较去年同期上升1个百分点。批发业活动的持续稳定，表明企业采购活动趋于稳定，生产经营延续平稳较快增长趋势。

　　随着冬季气候逐渐转冷，建筑业生产增速呈现季节性回落，商务活动指数为60.4%，比上月回落1.4个百分点，但仍位于较高景气区间。从市场需求看，新订单指数为55.1%，高于上月0.9个百分点，建筑业有望继续保持较快增长。

　　“尽管受施工淡季影响，建筑业商务活动指数有所回落，但仍保持在60%以上的较高水平，且新订单指数较上月出现小幅上升，后续投资需求有望持续释放。”武威说。

　　成本上升问题仍须持续关注

　　“总的来看，制造业PMI和非制造业PMI持续上升，经济运行企稳回暖迹象明确，第四季度经济增速可能高于6.7%。”交通银行首席经济学家连平说。

　　中国物流信息中心有关专家也认为，结合PMI指数走势及调查中企业反馈的意见来看，市场需求回暖，价格回升，企业开工率提高，这种整体向好发展态势还会持续一段时间。总的来看，2016年四季度经济企稳进一步巩固，向好发展态势更为明显，主要经济指标表现良好，预计全年能够实现经济增长预期目标。

　　不过，专家也指出，在当前经济运行稳中向好基本态势之下，尤其要关注企业成本压力增加、部分能源原材料供应紧张等苗头性问题。

　　数据显示，自今年下半年以来，制造业购进价格指数持续上升，最近两月升势加剧，升幅均超过5个百分点，11月份达到68.3%。从调查来看，企业对原材料价格上涨反映强烈，反映该问题企业比重连续5个月上升，11月份达到36.4%，较上月上升10个百分点以上，为最近几年来的最高值。一些企业反映，煤炭、焦炭以及塑料原料PP、PVC、PE、纸板等产品价格上涨快，成本压力加大。与此同时，企业运输成本也在持续增加。成本上升加快侵蚀企业利润，企业对此担忧情绪上升，受此影响企业生产经营活动预期指数有所回落。

　　能源原材料供应方面，反映该问题的企业比重最近三月加快上升，11月份达到8.7%，较上月上升2.5个百分点。企业反映主要是煤炭、部分化工原料、纸浆和纸板局部地区供应紧张，影响企业正常生产。

　　此外，供应商配送时间指数以往多在50%以上，11月份降至50%以下，反映出供应商配送延迟。这一方面是因为公路“治超”，对短期物流配送能力带来一定影响；另一方面是因为环保力度加大，纸浆和纸板供应阶段性紧张，影响了配送包装。

　　从非制造业看，随着房地产调控政策效果持续显现，房地产业商务活动指数低位回调，环比降幅较大，新订单指数和销售价格指数均连续两个月回落。考虑到宏观调控政策的持续性，房地产行业或将开始步入调整期。

　　“考虑到本月制造业购进价格指数在高位基础上继续上升，上游产品价格过快上涨有可能传导至下游行业，给非制造业企业经营带来成本压力，需继续关注投入品价格指数的变化。”武威说。