上海银行H股上市或将延期

　　杨佼

　　[ 在IPO“堰塞湖”没有解决的情况下，城商行上市的可能性有限。而城商行风控、盈利能力尚待完善，在此情况下，城商行要想近期上市不容乐观 ]

　　“我的心在等待，永远在等待。”用这句歌词来形容正在焦急等候上市的城商行，再贴切不过。

　　已经为上市苦苦等待六年之久的盛京银行，将在3月24日召开的股东大会上，审议其A股上市延期事宜。在此之前，江苏银行已召开股东大会，就上市延期进行审议。

　　城商行、农商行冲刺上市已几近全面“停摆”，而盛京银行和江苏银行不过是最新的例子。据《第一财经日报》不完全统计，15家向证监会递交上市申请的城商行、农商行中，已有7家宣布延迟上市时间，2家调整了上市方案。

　　9家银行上市延期

　　上市曙光迟迟未现，城商行上市延期正在变为常态。据盛京银行公告，该行将于3月24日举行2012年股东大会，审议延迟上市时间等事项。

　　盛京银行上市之路始于2008年，盛京银行高调宣布，计划在当年年底上市，拟发行6亿股。此次宣布上市延期，意味着其上市仍然需“再等待”。

　　虽然深交所理事长陈东征在今年“两会”期间再次称，作为支持小微企业发展的重要力量，要积极推动城商行和农商行上市，尽快形成突破。但城商行上市仍然未有开闸迹象。

　　公开信息显示，包括盛京银行在内，今年以来已有四家排队等候上市的地方银行宣布上市延期。3月11日和2月22日，江苏银行、江阴农商行已分别举行股东大会，宣布上市延期。此外，常熟农商行和吴江农商行，则重新制定或调整了上市方案。

　　加上去年就已经宣布上市延期的上海银行、重庆银行、成都银行、贵阳银行等四家银行，已递交上市材料的15家城商行中，已有9家拟上市银行宣布延期。

　　为了上市，这些城商行苦等多年。上海银行即将于4月8日召开股东大会，将再次审议其上市时间延期。而重庆银行则在2007年就已向证监会递交上市申请。

　　本报记者近日向多家已递交上市材料的城商行问及其上市进展，对方对此均不愿提及。

　　“这么多家城商行宣布上市延期，表明监管部门仍然没有放行的意思。”深圳一家PE高层告诉本报，去年曾有一家打算上市的城商行希望其入股，但问及上市时间时，对方亦难肯定。

　　“在IPO‘堰塞湖’没有解决的情况下，城商行上市的可能性有限。”该人士说，市场对银行股普遍持悲观态度，而城商行风控、盈利能力尚待完善，在此情况下，城商行要想近期上市不容乐观。

　　H股上市亦非易事

　　监管部门迟迟不愿放行的原因，似乎从陈东征在“两会”期间的表态上可见端倪。陈东征称， 目前城商行、农商行普遍存在历史包袱，规范度也不够，上市融资既可以解决资本金的问题，又加强规范要求。

　　而值得注意的是，今年“两会”期间，证监会副主席姚刚表示，IPO要在自查、抽查两阶段完成后才会重启。这意味着，即使城商行IPO获得放行，最快也得在财务稽查工作结束之后。这表明，城商行上市还得继续等下去。

　　苦等A股上市多年无望，一些城商行和农商行有些坐不住了，纷纷对上市方案进行调整，寻找新的上市路径。

　　2月22日，重庆银行在春节后上班的第一星期就召开临时股东大会，审议“首次公开发行股票并上市的方案”。而据了解，重庆银行此次股东大会的重点，是将上市方案调整为由专攻A股调整为A股和H股并重。随后，常熟农商行也对上市方案进行了调整，吴江农商行则审议通过了新的上市方案。

　　深圳某券商投行部门高层此前曾向本报记者分析，城商行、农商行股东数量普遍超标，但H股并无这方面的限制。但H股上市，对这些银行的业务、再融资均有不便，这也是此类银行苦守A股不放的主要原因。

　　不过，H股上市亦非易事。去年已通过H股上市方案的上海银行，将在4月8日的股东大会上，H股延期与A股上市延期一并审议。

　　而陈东征则为城商行、农商行开出了新的融资“药方”：进入场外市场交易。他称，中国不少中小金融机构股权分散，更适合进入场外市场。从国外经验来看，中小金融机构也比较适合场外市场平台。

　　“对于财务投资者来说，进入场外市场交易倒是可以尝试，但对银行本身而言，场外市场吸引力并不大，融资作用也有限。”上述深圳PE人士分析。