基金试水另类“分红” 首批尝鲜系债券型
■本报记者 杨剑峰
本报讯 以往基金分红都有一定的要求,起码这只基金要有盈利。如今少数基金开始尝试另类“分红”,不论盈亏都要按事先约好的比例定期支付。记者发现,首批尝鲜的基金是债券型基金,虽然定期“分红”增加现金流,但如果基金没有赚钱而强制“分红”其实分的是本金,客户持有的基金份额将随之减少。
基金尝鲜定期强制“分红”
近期定期支付型基金密集发行,首批共有3只亮相。首只定期支付基金为7月2日推出的博时月月薪基金,紧跟着是近期发售的工银瑞信月月薪基金和交银月月丰基金。记者注意到,这3只基金均是债券基金,把不低于80%的资金投资各类债券。但与传统债券基金存在明显区别的是,它们嫁接了定期支付功能,基金将定期按照一定的比例固定支付“红利”。另外定期支付机制与普通基金分红方式也不一样。传统基金分红并不确定,而且均有前提即基金起码要盈利,然后按可分配盈余的一定比例分配。定期支付则不受这些限制,到点按约定比例强制“分红”。
这些基金是如何实现定期“分红”的呢?上述两只债券基金通过年化现金支付比率来实现,一只年化现金支付比率为4%,另一只为6%。当中一只债券基金规定,该基金满3个月之后开始对投资者每月一次定期支付,年化现金支付比率为4%,以每月第一个工作日为定期支付基准日。假设基金合同生效日为2013年1月8日,于2013年3月进行了第一次定期支付,2013年3月1日为当月定期支付基准日和权益登记日,假设该日的基金份额净值为1.010元,1月8日(含)至3月1日(含)之间的天数为53天,则该次定期支付每份基金份额对应的现金支付金额为:D1=1.010×(4%×53/365)=0.005866元。若客户在3月1日确认持有1000份债券基金,则第一次自动赎回用于现金支付的份额数为:n1=1000×0.005866/1.010=5.81份。这样首次定期支付实际可获得的现金为:C1=5.81×1.010=5.87元。
定期支付并不是“存本取息”
基金设置的现金支付率其实不意味着客户每个月可以按该年化支付率收获利息,它只是用于定期支付的计算比率。如果债券基金运行实际年化收益为8%,超过支付比率4%,则说明当月支付的现金是实际收益的一部分,假如当月实际年化收益率只有2%,但仍按4%比率支付,意味着当月支付的现金超出实际收益,缺口就要由过往累积未支付的收益或者客户本金来弥补了。此举与银行“存本取息”显然有差别。“存本取息”是固定存一笔本金,每个月可以固定领取利息。
国海证券营业部投资顾问郭大勇表示,作为一种新生事物,定期支付型基金每月按一定比例赎回“分红”有利于客户增加现金流,但买基金最终还是要看基金业绩,能否为客户赚到钱。投资者实际收益率不等同于支付率,而是和基金实际净值增长率相关。记者发现,2011年股债双杀,一些债券型基金也出现亏损。假如一只基金一年下来刚好保本,但每个月都按4%或者6%的比率定期支付,此举相当于逐月赎回取出本金,客户到头来仍然颗料无收。
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