杨佼

　　想进入深圳小贷行业的企业，正在迎来一个坏消息：本地部分行业企业和外地非银行类企业，暂时被隔离在行业准入之外。不过，对于一些较为成熟的小贷公司高管而言，却迎来了一个好消息：深圳市允许小贷公司对高管进行股权激励，最高持股比例为5%。

　　《第一财经日报》昨日从深圳市金融办获悉，该市日前出台规定，进一步提高小贷公司最低注册资本和准入条件要求。市外或境外出资人被限定为银行类金融机构。与此同时，对出资人或关联方为融资性担保公司、典当投资公司以及房地产开放公司的，暂予限制。

　　准入门槛大幅提高

　　日前出台的深圳市金融办《关于进一步加强和规范小额贷款公司试点准入和审核工作指引(试行)》(下称《指引》)规定，小额贷款公司组织形式为有限责任公司的，注册资本不得低于人民币3亿元;组织形式为股份有限公司的，注册资本不得低于人民币4亿元。而按照此前规定，这两类小贷公司注册资本分别不低于1亿元 、2亿元。

　　除了注册资本，深圳市此次对于主发起人的资质要求，亦有大幅提高。根据2011年深圳出台的相关规定，小贷公司主发起人净资产不低于1亿元，资产负债率不高于70%，连续三年净利润累计不低于3000万元。而《指引》则要求，今后新成立的小贷公司主发起人，净资产不低于2亿元，资产负债率不高于65%，投资小贷公司后长期投资额不得超过净资产的60%(合并会计报表口径);近三年连续赢利，净利润累计不低于6000万元，且累计缴纳税收总额不低于1800万元(合并会计报表口径)。

　　出资比例低于30%的出资人的资质，此前并无明确要求，但此次《指引》亦明确规定为净资产不低于1亿元，最近两年连续盈利且不低于2000万元，资产负债率、投资小贷后的长期投资额占比，则按主发起人同样标准执行。

　　深圳金融办副主任肖志家告诉本报记者，小贷行业近两年发展很快，数量趋于饱和态势，希望通过提高准入资格，规范审核程序，能培育有市场影响力和竞争力的标杆，有效提升行业的服务水平和质量，确保可持续发展。

　　据深圳小贷行业协会网站数据，截至去年10月底，深圳已有50家小贷公司营业，注册资本共计71.62亿元，平均每家仅1.4亿元稍多。截至目前，已批准的小贷公司数量已达到88家。

　　肖志家还表示，由于是新兴行业，面临着监管经验和能力不足的问题，而且周边的经济环境也很复杂，如果发展太快，怕引起连锁风险事件。深圳希望能通过提高准入的方式优中选优，促进行业平稳发展，另一方面也积累更多的监管经验。“钱多了服务能力和抗风险能力就会更强。”他说。

　　担保典当暂予限制出资

　　更为引人注意的是，《指引》还明确限制了一些行业企业进入小贷领域。

　　根据最新规定，出资人或关联方为融资性担保公司、典当投资公司以及房地产开发公司，将暂予限制进入小贷行业。高耗能、高污染行业不得参与小贷公司试点。而深圳市经贸信息委将对主发起人等是否从事融资性担保、典当投资等进行审核。

　　此外，今后同一出资人及其关联方，出资设立的小贷公司数量，从两家减少为一家。而按照此前规定，同一出资人及关联方设立的小贷公司的数量不得超过2家，主发起人发起不得超过1家。

　　能在深圳投资设立小贷公司的市外或境外企业范围，也大幅收窄。此前，境内外企业和境外金融机构，只要总资产不低于10亿元、20亿元，并具有一定年限的行业经验，均可在深圳成立小贷公司。但《指引》出台后，已将范围缩小为必须是经监管部门批准设立的银行类金融机构。

　　“担保和典当行业，本身就需要运用杠杆。成立小贷公司后，将是杠杆加杠杆。如果出问题，会导致风险无限放大。江浙地区的担保行业出事也证明了这一点。而境外的实业企业，目前监管手段有限，我们获得它们的信息非常困难。”肖志家表示，上述做法还是为了建立防火墙，防止出现连锁风险。

　　而对于只对市外银行类金融机构开放小贷行业准入，肖志家称，这只是笼统说法，并非单指银行，只要是银监会监管的信托、财务公司等均可发起设立小贷公司。而且这只是暂行规定，条件成熟后会逐步放开。

　　允许高管持股5%

　　值得注意的是，小贷公司对高管的股权激励，也获得了正式名分。《指引》规定，将探索建立小额贷款公司高管人员股权激励机制，允许核心管理人员持股比例总额不超过5%，但对其他社会自然人出资暂予限制。

　　不过，对于股权激励方式，《指引》并无明确规定，只要求小贷公司董事、高级管理人员持有的股份，在任职期间内不得转让。期限届满后，相应股权只能由具备主发起人或出资人资格的受让方受让。这意味着，用于激励的股权，只能在小贷公司内部流通。且转让完毕后，新出资人持有股份自变更登记之日起3年内不得转让。

　　“每年新设的小贷公司有一二十家，新成立的到处挖人，因此熟手非常吃香，5%的比例还是比较谨慎的。”肖志家说。

　　“有这样的文件出来当然是好事，我举双手赞成，最近就有小贷公司在挖我，条件就是给5%的股权。”深圳某小贷公司高管对本报笑称，“我们昨天在深圳小贷协会开会时还讨论了这件事。”

　　据他透露，对高管进行股权激励的做法在业内早已有之，而且比较普遍，比例也比深圳市金融办规定的要高。通常的做法是，在增资扩股时给予核心管理人员一定数量股份，比例一般在6%、8%的都有，最高的甚至给到了10%。

　　而本报记者了解到，上海此前有小贷公司推出股权激励措施，但因操作不规范，遭到监管部门干预。

　　肖志家表示，允许小贷公司对高管进行股权激励的做法，在全国尚属先进，主要是考虑到小贷行业作为新兴行业，人才相对紧缺，希望能通过这一规定，留住行业优秀人才。

　　肖志家说，小贷公司发展到一定程度后，通过股权激励，高管人员可以分享公司发展成果，调动其经营积极性，将公司发展得更好。而高管成为股东后，亦可对其形成约束。同时经营权与股权要分离，而股权激励的股份由各股东逐步出让，可以促进人才的稳定性。

　　而深圳另一家小贷公司高管表示，高管持股有助于增加管理层的话语权，同时可以实现股权与经营权的部分分离，有利于公司治理的完善，也可以留住人才，实现行业和公司的可持续发展。