另据早年媒体采访丁辉的报道，诺奇在2006年的门店仅为60多家，但2013年显示，其在全国拥有直营及加盟店共490家，其中249个为直营零售网点、241个为加盟零售网点，会员人数约120万。

　　招股书表明，诺奇开设百货公司专柜的平均成本为29.4万元，开设独立店则约为150万元。在2012年，其会员平均每人购买诺奇产品的金额达1400多元。

　　“业内都知道，会员的消费最容易注水。”上述企业界人士指出，“如果没有超常规的暴利，几亿元投入的直营店加上人员工资和租金，不堪重负，而这几年服装业的盈利均不理想。”

　　如今，诺奇公告也承认，其若干零售店一直未获利。

　　上述企业界人士据此分析，诺奇为达到上市融资要求，持续多年进行了不顾成本的规模扩张，由于其本身及实际控制人实力欠缺，只能依靠高成本的社会融资，最后导致了拆东墙补西墙的窟窿越来越大。

　　前述诺奇供应商李先生亦佐证，诺奇上市前就存在拖欠货款，上市后更加严重。

　　“做业绩需要银行流水和税收，这些都有代价，虽然泉州一带民间资本雄厚，但民间借贷的月息通常不会低于2%，高的可达10%。”上述人士透露，“这两年经济形势不好，民间借贷和过桥融资难度更大。”

　　而诺奇的产品全部依靠第三方制造商、OEM及ODM生产，部分产品的设计也外包给ODM负责，其可供抵押的资产并不多，并且其银行授信也不高，据年报资料，其2012年和2013年的1126.5万元与1102.9万元银行贷款，除了丁辉家族5人担保，还抵押了公司土地。

　　(记者 张望 福建报道)