在另外一张让人迷惑的搜狐与奇虎比较的财报数据图表中，Citron是这样来证明搜狐远远超过奇虎的：

　　但任何一个投资新手都能看到问题：营收和利润的增速在当前以及未来5年是如何?支撑高科技公司股价的，更多是来自增长数据，而非Citron挑选的那些。下面是这两个公司的增长数据：

　　上面的两个例子清晰表明，Citron断章取义地节选对自己有利的数据，即使这些数据几乎没有价值;同时隐瞒掉不利数据，但这些又是最重要的。

　　Citron 不明白搜索货币化是怎么回事

　　Citron 在报告里多次提及，因为搜索引擎广告的基础设施建设需要持续而昂贵的投入，所以对360搜索的货币化不乐观。确实，建立一套完整的、可货币化的搜索广告系统确实不容易，但 Citron 可能不知道其实搜索引擎货币化很简单，只要 Google AdWords 结为合作伙伴就可。搜索引擎站方提供搜索结果，用户输入的搜索词汇则会触发(广告商许可的) Google AdWords 广告，双方分账(搜索引擎获得此间大部分的收入)。很多搜索引擎都采用了这种货币化方法，和谷歌结成了伙伴，包括 AOL 、Ask.com 以及腾讯的搜搜。有时候，谷歌自己提供搜索;有时候，Google 只提供 AdWords 服务。雅虎和(微软的)必应也是以这种方式展开合作的。将一个搜索引擎接入到 Google AdWords 系统大概需要一个季度的时间。这是搜索行业的基本知识。

　　奇虎早就是谷歌的合作伙伴了，它把流量从 360.cn 导向谷歌，以此从谷歌处获得流量引导的收入分成。奇虎推出了自己的搜索引擎后，奇虎继续和它的合作伙伴谷歌合作是很自然地。这个事情很难理解么?请注意看看腾讯的搜搜就和谷歌有这样的一个的合作过程：1)在广告和搜索上均依赖于谷歌;2)推出自己的搜索引擎、广告继续依赖谷歌;3)推出自己的广告系统。

　　确实，搜狗选择不使用 Google AdWords ，转而开发自己的广告产品、建立自己的销售团队。搜狗之所以这么做是有历史原因的，但如果觉得自己开发是唯一的道路就过于天真了。事实上，奇虎应该不会立即选择自己开发的，因为这么做太不明智了——会归零它未来一段时间的搜索广告营收。

　　那么，这个“奇虎—谷歌 AdWords 联盟”可能为奇虎在2013年带来多少营收呢?根据JP摩根报告，腾讯搜搜与 Google AdWords 的合作的最后一个完整年份(2008年Q4 - 2009年Q3)里，搜搜从中获得了1360万美元的收入，当年，搜搜的市场份额大约为2.45%。从2009年到2011年，中国互联网的搜索量增长了大概41%。我们假设，2011年至2013年搜索量再增长25%、4年增长率为76%;届时(2013年)，假如奇虎的搜索份额是10%，而中国搜索市场整体已经变得比2009年大76%，这时候奇虎如果使用了 Google AdWords ，便能从中获得9800万美元的营收($13.6M × (10% / 2.45%) × 176%)。这个额度处于当前分析师估计的5000万~1亿美元的区间上限，远远高出 Ctiron 预估的零收入。

　　那么，奇虎可以获得10%的市场份额吗?以下图表来自第三方数据统计机构 Hitwise ，该图表显示截至2012年8月22日，奇虎已经获得了10.2%的市场份额：