嘉实:高盛看好中国权益类投资 致力恒生H股指数可长线掘金

　　上一波金融危机的影响尚未消退，欧洲主权国家债务危机又雪上加霜，今年以来，受累于经济增速的放缓，市场持续调整。截止8月30日，上证指数涨幅为-19.06%，深成指涨幅为-17.49%，而H股指数今年以来涨幅为-9.87%，面对调整，恒生H股指数表现却明显好于上证指数和深成指。

　　金融危机之后全球经济重心和资金流向东移，大量资金因为欧美低利率政策流入新兴市场，尤以H股为主要的资金流入地。高盛对中国的权益类投资更是保持乐观的看法，高盛认为中国经济增长稳健，政策保持中性，是全球不多的在未来可以保持强劲增长的地区之一，中国上市公司增长稳定，A股及H股估值在全球市场中处于低位。业内人士分析，“香港恒生指数2009年市盈率为16倍，2010年6月底市盈率为14倍。而同期，沪深300指数2009年市盈率为29倍，2010年为20倍，香港市场的估值更具有吸引力，从横向比较来看，香港市场估值不仅低于中国内地A股市场，与亚太地区其他新兴市场相比，同样具有吸引力。”

　　荟萃H股中市值最大、流动性强的40只股票的恒生H股指数，既包括四大国有银行、中国石油、中国人寿等内地蓝筹巨头，也有比亚迪、东风集团、中国电信、中国财险等A股所没有的优质个股，其代表香港股票市场核心的优质资产，因此被业内人士称之为“港股风向标”。有统计数据显示，恒生H股指数自成立以来的收益率和全球其他主要国家主流股票指数(尤其是金砖四国新兴市场)进行比较，恒生H股指数自成立以来累计收益率达到469.75%，年化收益率15.56%，仅次于俄罗斯RTS指数，高于巴西、印度等其他新兴市场，也远高于上证A股91.04%的累计收益率，凸显长期投资价值。

　　今年来市场深幅调整，为投资者提供了低成本投资H股的好时机。当前H股动态估值已经明显低于历史平均水平。但是，长期以来，受政策和法规限制，大陆地区个人投资者不能直接投资于H股，而正在中、建、农等银行和各大券商发行的嘉实H股指数基金为投资者通往恒生H股开通一条便捷之道，是目前为止唯一一只定向投资于恒生H股指数的基金，既可以帮投资者分散单一市场风险，更可以分享A股买不到的优质企业成长收益，满足国内投资者多样化投资需求。该基金将主要采用完全复制法，根据成份股在指数中的权重构造并调整投资组合；为更好地跟踪恒生国企指数，该基金亦可投资于相关ETF、金融衍生品和结构性产品。