据《第一财经日报》

　　淘宝除了卖东西，还能卖什么?眼下，北京美微传媒公司(下称“美微”)将淘宝的功能发扬光大——其销售的产品竟然是自己公司的原始股，即任何人只要花120元，就能买到100份股票，成为这家公司的股东。

　　在业内人士看来，美微这一全新融资模式禁不起法律法规的检验。国内一位熟悉证券法规的业内专家称，如果美微是“有限责任公司”，目前法律规定股东不能超过50人;如果是“股份有限公司”，则违反《证券法》的公开募集限制，该公司募集人数超过200人，如果没有经过核准，就涉嫌违法;通过淘宝网公开募集，也是一处硬伤。

　　淘宝上卖股权

　　近日，美微在淘宝网上的生意引发广泛关注。

　　这家店的名称为“美微会员卡在线直营店”，销售的产品是“美微传媒凭证登记式会员卡”。根据爱奇艺会员频道前负责人朱江(美微创始人、持有公司60%股份)介绍，购买会员卡就是购买公司的原始股票。单位凭证为1.20元，最低认购100单位。

　　记者了解到，美微去年6月成立，目前还在筹备和起步阶段，性质为“有限责任公司”，接下来要向股份公司方向转变。

　　根据网店首页介绍，该公司创立发起的初衷是建立电视、杂志和网络的跨媒体营销平台，整体目标是对商业电视节目进行网络营销推广。发行原始股的目的，就是为了募集资金支持节目运作。

　　有意思的是，此次股权认购与传统股权出售模式不同，美微大股东转让的4%的股份全部由一个人统一持股、统一代持，所有公众股东的股份也主要是一个人持股，签订代持协议。

　　朱江在其微博上透露，截至3日中午12：00，共有1191名会员购买了美微股权，认购总数为68万股，总金额81.6万元，加上此前一次网络私募实际认购38.77万元，两次共募集120.37万元。

　　权益谁来保护

　　对于如何保证股东权益，美微会员中心相关负责人介绍称，股东认购后，美微会发出公司盖章的出资证明和代持协议，所有公众的股份由会员中心统一管理，由法人代持股份，“每个季度公布当季运营情况和下一步规划，每个项目的进展也都通报给股东，每一次认购都在淘宝上有记录的”。不过，所有在淘宝上购买的都属于公众股，“暂时不能在注册股东里出现，只有大额认购的股东(超过5万股以上)，才可以成为注册股东”。

　　美微对这一区别的解释是，公众股和注册股东，二者的权益完全相同，包括公司盈利后的分红，包括上市之前的转让，都跟公司其他普通股份一样，只是每次转让要经过公司的会员中心来协助办理，在公司这边要登记变更。

　　创新工场董事长兼首席执行官李开复认为，初创公司的投资风险巨大，淘宝投资者没有经验，可能不理解或过度乐观，“这么多股东如何沟通，这么做是否合法，我觉得迟早会出问题”。