货币政策“小步”放松

　　“此前我就一直认为年内不会下调存款准备金率，即使12月5日央行下调存款准备率，我也不认为此前的判断有错。”鲁政委说，此前一周内市场上货币市场利率稳中有降，表明市场流动性并不紧张。巧合的是，西方6国央行也一致同意在12月5日将现有的美元互换定价下调50个基点，说明海外美元流动性出现紧张。如果没有这个问题，国内存款准备金率估计不会这么快下调。

　　据其介绍，刚闭幕的中央经济工作会议仍然提到当前经济增长下行压力和物价上涨压力并存。预计未来货币政策放松会比较慢，不会急转直下。明年存款准备金率将继续下调，新增贷款将有所增加，但受制于存贷比和资本充足率，增加幅度不会太大。汇率方面估计将扩大人民币兑美元的波动幅度，人民币存贷款利率短期内还不会调整。

      股市有一波小行情

　　对于明年股市行情，鲁政委显得谨慎：“明年股市会有一波小行情，但不是赚大钱的一年。”

　　鲁政委说，现在很多人认为目前整体市盈率已达历史最低，跌无可跌，但不要忘记熊市不言底，如果剔除金融、地产板块，现在很多股票估值并未达历史低点，如果考虑人口红利消退等因素，今后很多股票较难按过去高估值计算，有些股票估值需重新考量。
 
　　他认为，明年股市走好应具备四个条件：一是国内政策逐步放松；二是美元汇率维持区间震荡；三是房地产自主降价通道适当疏通，这样地产股、银行股才可能上涨，指数也会跟着上涨；四是海外市场“黑天鹅”事件基本出局。