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央行8月26日进行3000亿元一年期中期借贷便利(MLF)操作,中标利率为2.3%,与此前持平。本月15日已有4010亿元MLF到期。央行今日进行4710亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.70%,与此前持平。同花顺iFinD数据显示,今日有521亿元7天期逆回购到期,公开市场实现净投放7189亿元。
8月MLF操作利率为2.3%,与7月25日操作利率持平,符合市场普遍预期。业内人士表示,7月25日MLF操作利率刚刚较大幅度下调20个基点,加之8月政策利率不变,近期市场利率总体保持稳定。
招联金融首席研究员董希淼认为,目前金融市场流动性总体合理充裕,中期长期资金面相对宽松,但近期短期资金面趋紧。8月份以来,央行加大公开市场逆回购操作力度,向市场注入较多短期流动性,有效地缓解了短期资金面紧张。
董希淼进一步指出,今天公开市场操作,仍然延续了“放短锁长”的思路。由于MLF已在8月15日到期,实际上央行今天向市场净投放7189亿元,有效满足市场流动性需要,保障月末金融市场平稳过渡。同时,这也进一步表明,7天期逆回购操作利率已经取代1年期MLF利率,成为主要政策利率。MLF延后续做,进一步强化7天期逆回购操作利率的政策地位,进一步理顺由短及长的利率传导机制。
从资金面看,上周五资金面边际转紧。上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜上行3.6个基点报1.801%,7天Shibor上行0.4个基点报1.825%。截至上周五收盘,从回购利率表现看,DR007加权平均利率上升至1.8475%,高于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率(GC001)上升至1.916%。
东方金诚首席宏观分析师王青预计,综合考虑经济运行态势及物价水平,四季度央行还有可能再度下调主要政策利率,也就是7天期逆回购利率,下调幅度估计在10到20个基点,加之当前MLF操作利率水平整体高于银行同业存单利率,未来MLF操作利率还有一定下行空间。
“这有助于降低银行资金成本,在推动企业和居民贷款利率下调的过程中,保持银行净息差基本稳定。当前MLF操作‘重量不重价’,这意味着短期内政府债券会处于持续发行高峰期,加之稳增长政策发力,市场信贷需求也会有所增加,未来一段时间MLF有可能延续加量续作。不过,综合考虑各方面因素,我们判断下半年央行仍有可能降准。”王青表示。
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