离岸人民币企稳 中长期走势有支撑

“五一”期间，虽然在岸市场休市，人民币汇率在离岸市场走势已逐渐企稳。不少业内人士认为，人民币汇率并不存在大幅贬值的基础，近期一系列稳预期、稳增长政策信号的密集出台，有望进一步夯实人民币汇率总体稳定的基础。

“五一”期间，离岸人民币对美元汇率呈现由跌转涨的行情。5月2日，离岸人民币收盘价报6.6770元，与上一交易日4月29日收盘价相比，跌356点。5月3日，人民币对美元升破6.65，日内涨逾200点。5月4日，离岸人民币对美元波动走高，盘中一度升破6.6339元，普遍交投于6.6489-6.6361元区间，释放企稳回升信号。

回顾4月，在岸人民币对美元汇率贬值幅度为4.19%，离岸人民币对美元汇率贬值幅度为4.51%。但与同期亚洲其他货币横向比较看，人民币对美元汇率波动仍在正常范围，过去一个月内，日元对美元汇率重挫超7%，韩元对美元汇率贬值近5%，泰铢对美元汇率贬值近4%左右。

近期人民币汇率企稳，与外汇存款准备金率下降密不可分。人民银行此前宣布，将自5月15日起下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。在国家金融与发展实验室特聘研究员任涛看来，此次针对外币降准是逆周期的重要举措之一，有助于改变近期一直处于单边贬值态势的人民币行情，减弱羊群效应影响，让人民币走势更为理性，推动人民币汇率双向波动、外汇市场趋于平衡。

展望未来，市场普遍认为，尽管受中国经济下行压力加大、美联储加快货币政策收缩步伐等内外部冲击影响，短期内人民币汇率或仍有贬值压力存在，但中长期看并不存在持续单边贬值的基础。

中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，目前市场预期和情绪变化是影响金融市场的重要变量。“除了外汇存款准备金率外，我国还拥有远期售汇外汇风险准备金率、企业境外放款宏观审慎调节参数、跨境融资杠杆率等宏观审慎调节工具，人民币汇率将逐渐回归有序、平稳波动。”

中金公司研报分析称，国内疫情进入4月下旬之后有所缓解，4月29日召开的政治局会议带来的稳经济期待已经对中国股市等风险资产的稳定产生了立竿见影的效果，这不仅有利于稳定中国的跨境证券投资，也将对人民币汇率形成支撑。