港股低价股上演疯狂一幕 中国天瑞水泥暴涨1000%

港股市场，“妖股”频出！

12月9日早盘，港股市场整体走弱，但低价股又上演了疯狂一幕，高科桥盘中一度大涨403%，上海青浦消防一度涨320%，弘浩国际控股一度涨163%，宝积资本一度涨超100%。截至中午收盘时，上海青浦消防涨超270%，高科桥涨近260%，宝积资本、弘浩国际控股涨幅均超过50%。

午后复牌的中国天瑞水泥，股价也出现暴涨行情，该股盘中一度大涨1170%，最高触及0.61港元。截至券商中国记者发稿时，中国天瑞水泥股价涨幅超过1000%，报0.53港元/股。

而从大盘走势来看，港股三大指数均冲高回落，恒生指数午盘跌0.57%报19753.26点，恒生科技指数跌0.63%，恒生中国企业指数跌0.56%。医药板块逆市上涨，药明康德、药明生物涨超8%，家电、硬件设备等板块也逆市上涨。半导体、媒体娱乐、房地产等板块跌幅均超过1%。

接下来，港股市场会如何演绎呢？

多只“妖股”暴涨

最近，港股市场“妖股”频出，尤其是一些低价股，被反复炒作。

9日午后复牌的中国天瑞水泥，股价涨幅最猛。午后开盘1分钟时间内，中国天瑞水泥股价直线飙升，最高触及0.61港元，涨幅达到惊人的1170%。截至券商中国记者发稿时，中国天瑞水泥的股价涨幅仍超过1000%，市值超过16亿港元。

中国天瑞水泥主要从事石灰岩的开采利用以及熟料、水泥的生产、销售，在河南和辽宁省的水泥熟料生产商中占据领先地位。近日，中国天瑞水泥披露的中期业绩公告显示，公司上半年收入为25.84亿元，同比减少35.4%；归属于公司拥有人的应占溢利2829万元，同比减少81.2%。

此前4月9日，中国天瑞水泥股价在临近收盘时的不足20分钟内下跌99%，最终收盘价格为0.048港元，较4月8日收盘价5港元跌去99%。随后4月10日，中国天瑞水泥公告称，公司股票于4月10日上午9时起停牌，以待发出有关公司内幕消息的公告。随后，公司于11月29日晚披露了中期业绩。上市复核委员会于12月6日举行聆讯，复核上市委员会于10月25日作出的决定。12月9日，上市复核委员会基于（其中包括）该公司已刊发中期业绩及补救了导致当前股份停牌的事项，决定指令该公司股份于12月9日午后复牌买卖。

其实，12月9日早盘，最先异动的是上海青浦消防，该股高开高走，开盘15分钟后，涨幅就超过了270%，开盘1个小时后，股价最高攀升至5.7港元，涨幅达到320%。随后，该公司股价维持高位震荡。截至中午收盘时，上海青浦消防股价报5港元，涨幅为270.37%，半日成交额仅432万港元，市值攀升至9亿港元以上。

从基本面来看，上海青浦消防这家公司并无特别突出的地方，公司的主要业务为生产及销售压力容器（包括消防器材产品及压力容器产品）、提供防火科技检测服务、生产及买卖铸铁沟槽件及销售洁具及其他产品。公司灭火器产品分成三类，即二氧化碳、水基型及干粉灭火器。业绩方面，2023年，公司总收入为7414万元，同比增长约19%；公司拥有人应占年内溢利为852万元，同比增长52.5%。2024年前三季度，公司总收入为6251.5万元，同比增长10.95%，公司拥有人应占年内溢利为549万元，同比增长34.67%。

刺激该公司股价上涨的主要因素，是8日晚披露的一则重大收购事项。12月8日晚间，上海青浦消防在港交所公告称，12月8日，卖方与公司订立买卖协议，据此，公司计划以2亿元收购清大东方消防科技集团的全部股权，后者主要提供消防安全培训服务，收购完成后将成为公司的全资附属公司，其财务数据将并入公司的账目。

上海青浦消防此次交易的付款方式包括：以2800万元发行2800万股代价股份，发行可换股债券支付8500万元，以及以现金支付8700万元。公告还提到，收购事项构成非常重大收购，需遵循GEM上市规则的相关申报和股东批准程序。董事会认为此收购符合公司及股东整体利益，预计将增强公司在消防安全领域的市场地位，并带来协同效应。

9日早盘，在港股市场上，大幅异动的公司还包括高科桥，该公司股价10点30分大幅拉升，11时05分左右，高科桥股价最高触及0.7港元，涨幅达到403%，随后公司股价有所回落。截至中午收盘时，高科桥报0.5港元/股，半日成交额仅193万港元，市值为1.3亿港元。

从基本面来看，高科桥成立于2016年，下属高科桥光通信有限公司（简称“高科桥光通信”）和富通集团（泰国）通信技术有限公司（简称“富通泰国通信”）两家实体企业。其中，高科桥光通信位于中国香港新界大埔工业邨，成立于2003年4月，主要从事光纤生产和销售；富通泰国通信位于泰国泰中罗勇工业园，成立于2010年8月，主要从事光缆生产和销售。

高科桥的产品事业包括光纤、光缆和相关配套产品的设计、生产和销售。主要产品涵盖光纤以及应用于电信行业各种标准、规格的光缆、特种光缆产品，包括防鼠光缆、阻燃光缆及非金属光缆等。高科桥于2017年7月20日在香港联合交易所有限公司GEM板上市，其后在2020年11月5日转至主板。

从业绩来看，今年上半年，高科桥的营业总收入为7285万港元，同比下降29.2%；净亏损1368万港元，上年同期利润为500.7万港元；每股基本亏损5.3港仙。期内总收入减少主要由于光缆的销量减少但售价上升；另一方面，光纤的售价较2023年同期有所减少，部分抵销光缆销量及售价增加的影响。

12月9日，异动的港股公司还包括弘浩国际控股、宝积资本、明梁控股等。其中，弘浩国际控股一度涨163%，宝积资本一度涨超100%。

港股市场怎么走？

近期，港股行情小幅回暖，上周恒生指数涨幅超过2%。华泰证券指出，重要会议预期驱动的交易行为和海外流动性压力阶段缓释或是港股上周上行的主因。被动外资与空头回补或为行情主要推手，主动外资上周流出规模明显收敛、而被动外资转为净流入，其行为特征类似国庆前后与11月初；上周恒指沽空交易周平均占比明显下降，或为会议前交易行为。

往后看，华泰证券认为，港股或仍呈现震荡格局，考虑：1）11月以来海外中资股2025年盈利预期出现下修迹象，扭转了今年8-10月的上行趋势，目前超70%的个股近一个月有所下修、盈利预期较9月以来最高点下修约2%，其中互联网板块自最高点下修约4.7%；2）短期地缘政治、特朗普交易等海外因素或持续扰动市场节奏；3）目前港股沽空交易占比处于历史较低水位；4）会后日历效应。配置上，建议港股持仓以稳为主：1）配置2024年盈利预期仍较稳健的保险、电信；2）对海外流动性敏感的互联网板块，并从中挖掘盈利及盈利预期表现目前仍具备韧性的标的。

银河证券表示，目前来看，美联储12月降息可能性小幅上升，但12月降息与否均不改中长期美联储降息节奏放缓的局面，港股流动性仍然受到压制。近期将迎来12月中央政治局会议和中央经济工作会议的召开，稳增长政策有望进一步加码。当前港股估值处于相对低位水平，盈利能力体现出一定韧性，后续行情走势的关键仍在于国内稳增长政策的力度和经济基本面修复的节奏。

配置机会方面，银河证券指出，科技板块依然具备较高投资机会，尤其是在自主可控领域。在国内扩内需、稳消费等政策刺激下，当前估值水平相对较低的港股消费股有望上涨。在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，重点关注港股央企。