三氯蔗糖，一个月内提价三次

金禾实业9月11日早间发布调价函：自即日起，将安赛蜜（AK糖）价格从每吨3.4万元提升到3.9万元，涨幅14.7%。该公司另外一个产品三氯蔗糖每吨上调3万元至20万元。

至此，三氯蔗糖一个月内已经提价三次，价格已经较一个月前翻倍。

连续提价

调价函显示，安赛蜜即日起调整为：25公斤大包装39元/公斤，FOB 4.9美元/公斤，25公斤小包装40元/公斤，FOB价为5美元/公斤。此前金禾实业25公斤大包装吨价为3.4万元，本次相当于提升到3.9万元，涨幅14.7%。

金禾实业称涨价是为了保证能够持续提供稳定、高质量的原料，公司将继续密切关注市场动态，并努力通过技术创新和成本控制来减轻成本压力。

三氯蔗糖即日起价格调整为25公斤大包装200元/公斤，10公斤小包装202元/公斤。本次提价，相当于每吨上调3万元，达到20万元。

在此次宣布涨价之前，上月末，金禾实业等4家主要三氯蔗糖厂家同日发出调价函，2024年8月28日起，三氯蔗糖市场均价由10万元/吨上涨为15万元/吨。

上涨50%后，9月3日继续涨价，从15万/吨涨价到17万/吨。

三氯蔗糖限产去库存

据了解，三氯蔗糖主要厂家为了保证涨价成功，工厂集体停车两个月时间。

百川盈孚分析师江雪婷分析，这次涨价到20万元/ 吨，后期还有可能继续上涨到23万元/ 吨左右，这个价格可以让下游比较容易接受，让厂家有利润，还不至于引起行业扩产冲动。

9月3日，三氯蔗糖从15万/吨涨价到17万/吨后，浙商石化任宇超团队认为，三氯蔗糖本轮涨价并未结束，未来价格仍有上涨空间。

以甲/乙基麦芽酚为例，由于甲/乙基麦芽酚行业长期亏损，今年4月生产企业采取限产保价策略，主要厂商轮流停产检修一个月并连续发布两轮涨价函，甲/乙基麦芽酚价格从6/5.7万元/吨涨至9.5/7.5万元/吨，7月由于下游需求冷清，市场价下滑至9.3/7.1万元/吨，7月30日头部厂商进行第二轮限产保价并发布两轮涨价函，目前甲/乙基麦芽酚价格分别为10/8万元/吨，较4月涨价前提升4/2.3万元/吨。

任宇超团队认为，随着厂商减产措施跟进，后续仍存在继续调涨的可能，且据百川盈孚，8月17日—8月23日，三氯蔗糖行业平均成本为11.4万元/吨，17万元/吨价格扣税后对应的行业毛利率依然偏低，金禾实业食品制造板块过去四年33%—48%的毛利率水平，要想达到这个水准仍存在较大提升空间。

任宇超团队认为本轮涨价与过去有显著不同，限产将去库存3000吨。

百川盈孚分析师江雪婷表示，三氯蔗糖上述成本还未考虑工厂折旧、三费等因素，如果完全计算后成本可能达到15万元/吨，全行业亏损，让行业厂家抱团涨价。

安赛蜜也调涨

安赛蜜本轮涨价，和三氯蔗糖有一定相似性，安赛蜜的主要厂家是金禾实业，目前的市场价格依然能保持微弱利润，醋化股份（603968）1.5万吨新产能投产，让行业产能翻倍。想要价格上涨，需要两家企业达成共识。

金禾实业现有安赛蜜产能1.5万吨/年，处于较高的生产负荷状态，目前市场占有率在全球范围内处于领先地位，已经实现安赛蜜产品核心原材料的自给自足，能源、资源的高度自给推动实现产业链一体化，减少交易和运输成本，保证供应稳定，具备显著的成本优势。工作人员近期在回答外界询问时表示，公司将紧跟市场变化，及时调整策略，进一步提升市场占有率和行业影响力。

醋化股份工作人员近期回应外界时称，公司1.5万吨安赛蜜项目目前处于正式生产阶段，项目成本管控、产品质量提升不断精进，未来安赛蜜项目将根据市场与客户需求逐步释放产能。

金禾实业今年上半年实现营业收入25.38亿元，同比下降5.10%；实现归母净利润2.47亿元，同比下降38.74%；扣非后归母净利润2.50亿元，同比下降23.07%。据百川盈孚，2024上半年，三氯蔗糖均价11.8万元/吨，环比继续下跌2.4万元/吨。