房贷还会继续下调吗？LPR维持四个月不变释放出哪些信号？

2025年第二期贷款市场报价利率也就是LPR20日出炉。2025年2月20日贷款市场报价利率仍为1年期3.1%，5年期以上3.6%。这意味着，LPR自2024年11月以来连续4个月保持不变。

LPR是银行贷款利率标杆，它跟咱们的生活息息相关，不论是我们买房贷款还是企业经营贷款，银行要多少利息，都跟这个LPR有直接关系，它就好像是一个“市场指导价”。哪些因素决定LPR维持不变？传递出了怎样的信号？今年，房贷还有可能继续下调吗？

在此前两天，中国人民银行以固定利率、数量招标方式分别开展了5389亿元、4892亿元的7天期逆回购操作，操作利率均为1.50%，与前期持平。由于目前7天期逆回购操作利率已经成为LPR的重要参考，所以市场对于2月LPR维持不变有所预期。2月LPR报价继续保持不变，市场人士认为，主要受多方面因素综合影响。首先是当前政策利率保持稳定以及经济景气度上升。

东方金诚首席宏观分析师 王青：开年政策利率及LPR报价保持不动，根本原因在于去年三季度末一揽子增量政策出台，楼市回暖，经济景气度上升，2024年四季度GDP同比升至5.4%，比上季度加快0.8个百分点。2025年年初以来，居民消费整体走势平稳，1月信贷社融等金融数据开门红。

整个2024年，1年期及5年期以上LPR分别累计下降0.35个和0.6个百分点。在LPR的带动下，贷款利率稳步下行。最新数据显示，

• 1月新发放企业贷款（本外币）加权平均利率约3.4%，比上年同期低约40个基点；新发放个人住房贷款（本外币）加权平均利率约3.1%，比上年同期低约80个基点。

在“适度宽松”的货币政策基调下，央行日前发布的《2024年第四季度中国货币政策执行报告》提出“综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕”。

中国民生银行首席经济学家 温彬：利率存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕，替代了上季度的综合运用7天逆回购、买断式逆回购、中期借贷便利和国债买卖等多种工具，保持银行体系流动性合理充裕。这表明后续降准降息仍值得期待。同时央行对融资成本的表述，由推动企业融资和居民信贷成本“稳中有降”，转变为推动企业融资和居民信贷成本“下降”，为实体继续降低实际融资成本的态度更加清晰。

同时温彬指出，今年以来，央行除了在春节前夕释放流动性呵护跨节，其余时间基本保持了流动性回笼状态，并暂停公开市场国债买卖、再提“防止资金空转”，逐渐引导市场修正对于“适度宽松”的预期。

尽管LPR已经保持4个月未变，但市场人士认为，降息预期依然存在，2025年LPR仍然有调降的空间。

前海开源基金首席经济学家 杨德龙：预计美联储可能会到下半年再进行一次降息，对于我国央行来说，上半年降息可能性还是比较大的，能够在稳定人民币汇率的同时提振经济增速。引导中长期资金利率下行是有利于推动经济复苏，也有利于释放更多的需求，提振经济增长的动力。