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在经历了持续下滑后,今年上半年国内外主流婴配粉上市公司的业绩终于开始回暖,母婴大数据平台也显示,上半年国内母婴店奶粉销售额也在恢复增长。不过在业内看来,本轮业绩回升主要来自于淘汰赛之后的市场集中度的提升,行业性回暖仍待确认。
奶粉股业绩集体回暖
8月28日晚,国内最大的奶粉上市公司中国飞鹤(06186.HK)公布了半年业绩,上半年实现收入100.9亿元人民币,同比增长3.7%,实现归母净利润19.1亿元,同比增长18.1%。2022年和2023年上半年,中国飞鹤收入增速则分别下降了16.2%和增长了0.7%。
同期公布业绩的澳优乳业(1717.HK)情况也类似,上半年实现收入为人民币36.8亿元,同比增长4.8%,其中核心业务羊奶粉实现收入18.1亿元,同比增长了20.2%,2022年和2023年中期,澳优的营收分别下降了14.9%和3.6%。
a2牛奶公司半年报也显示,其总营收达到16.8亿新西兰元,其中婴配粉收入整体增长4.6%至11.6亿新西兰元,中文标签婴幼儿配方奶粉增长了9.5%,市占率排位也上升至行业第5名。
记者注意到,本轮主要国内外婴配粉企业上半年业绩都有不同程度的回升,此前雀巢、达能、菲仕兰公布的半年报也显示,婴幼儿配方奶粉业务都有不同程度的增长,菲仕兰旗下美素佳儿业务在中国市场还实现了双位数增长。
与此同时,在母婴流通行业的数据上,也能看到婴配粉行业回暖的迹象。
爱婴室(603214.SH)财报显示,2024年上半年,奶粉产品实现收入10.2亿元,同比增长了7.9%。2023年上半年这一数字为9.4亿元,下降了17%。
汇员帮母婴大数据研究院报告显示,上半年国内母婴店月均单店销售额为16.3万元,同比增长1.2%,月均单店奶粉销售平均为9.3万元,增长了4.6%,其中婴幼儿奶粉销售同比上涨了4.5%,特配奶粉增长了14.3%。
值得注意的是,虽然外界对于今年新出生人口增长的预期并不乐观,但汇员帮数据显示,2024年上半年,一段和二段奶粉需求有所增长,在总奶粉销量的占比比去年同期分别提升了1.5个和1.3个百分点。
回暖主要来自行业自我调整
不过在业内看来,今年行业上半年的增长还并不是行业性回暖,更多来自于行业和企业的自我调整。
独立乳业分析师宋亮告诉第一财经记者,目前头部奶粉企业业绩的上涨主要是来自于市场集中度的提升,以及企业针对行业变化的主动调整所致。
尼尔森IQ数据显示,今年1-7月份,婴配粉销售额全渠道增速同比-4.6%,相比于2023年的双位数下降有所好转,但行业调整仍未见底。
记者注意到,今年以来主要奶粉企业都在陆续推动核心产品的更新换代,新产品在配方和功能上也较旧产品也明显提升,也给了企业重新调整市场秩序、价盘的机会。
在业绩会上,中国飞鹤总裁蔡方良表示,今年上半年中国飞鹤推出了多款婴配粉新品,对部分老产品进行替换,上半年超高端产品星飞帆卓睿实现了超过80%的增长,今年下半年还有推出比卓睿更高端新品上市的计划。
在宋亮看来,随着新品的上市,奶粉企业也在加强市场管控,头部企业婴配粉的市场价格有所回升,价盘的稳定也会带动业绩的回升。
在过去的几年中,由于出生人口数量的减少,国内0-3岁儿童的总量从2018年的5010万人下降到2023年的2850万人,也导致奶粉市场的整体萎缩,也是导致奶粉上市公司的业绩下滑的主要原因之一。
对此,蔡方良认为,出生人口下降是导致目前奶粉行业竞争加剧的主要原因,从目前了解到的情况看,今年总的出生人数或比上年有所增长,但市场竞争程度依然激烈,但也有一系列新变化,目前厂方和渠道商都意识到内卷对于行业市场健康的影响,因此预计到明年之内,奶粉市场秩序会进一步恢复有序。
国际化能否成为新出路
由于国内市场的竞争不断加剧,市场总量仍在萎缩,国内奶粉企业也开始利用国际布局开始谋划进入其他市场寻求增量。
澳优财报显示,旗下核心品牌佳贝艾特2024年上半年海外收入为2.9亿元,同比增长了50.7%,已经占到羊奶粉业务收入的16.1%。主要是在北美、中东、独联体地区的销售增长有关。此外,澳优旗下代工品牌业务也实现1.1亿元收入,同比上升9.7%,也与代工品牌在南美、欧洲、中东等海外市场的销售增长有关。
财报显示,佳贝艾特正在筹备布局人口众多的印度市场,计划重点投入资源开发。
健合集团(01112.HK)也利用位于法国的婴配粉工厂,开拓法国市场,目前健合集团在有机婴配粉和婴配羊奶粉品类市占率已经达到了40.6%和43.7%。
在此前的行业论坛上,中国飞鹤董事长冷友斌介绍,目前全球出生率较高的东南亚、中东、南美等市场,很多并没有本土婴配粉品牌,目前中国飞鹤已经拿到加拿大首张婴配粉生产许可证,希望通过加拿大工厂覆盖美加和墨西哥市场等更多海外市场,目前中国飞鹤已经与美国婴童渠道合作。
不过在宋亮看来,目前国内奶粉企业在国际市场销量还比较小,但东南亚等新兴市场人口出生率依然在正增长,但这些区域市场情况较为复杂,比如东南亚国家众多,每个国家市场、居民收入情况、法律法规都有不同,而且其也是欧美列强重点布局的市场,国内企业要进入需要在品牌、市场上进行较长时间的投入,长期来看,海外市场能够成为国内奶粉企业的补充,但核心市场仍在国内。
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