日本突发：34年来首次！

4月25日，

日本东京外汇市场

日元对美元汇率一度跌至

1美元兑换155．40日元左右，

再创34年来新低。

截至发稿，

1美元兑换155．67日元。

日元的持续疲软

或刺激日本财政部进场干预日元走势。

然而在中国国内，

不管是出于投资还是旅行的需求，

日元一路跳水的走势让很多人心动，

“囤日元”当理财

也突然在年轻人中“火”了。

日元汇率跌近官方干预“临界线”

官方何时出手干预？

在周三亚洲交易时段，美元兑日元汇率保持平稳。

进入欧美交易时段后，日元开始持续走弱，美元兑日元汇率迅速突破155的34年高点。作为国际避险货币之一，日元跌势引人关注。

美元兑日元，欧元兑日元和英镑兑日元走势（2022年6月至今）

随着日元汇率跌至34年来新低，市场关注日本政府和央行是否会进行外汇干预。日本财务大臣铃木俊一和财务省财务官神田真人近期频繁发表控制日元贬值的言论。

日前召开的日本、美国、韩国三国财长会议就近期日元和韩元对美元贬值表达关切。然而，由于当前美元需求强劲，市场普遍认为即使进行干预，日元升值的效果也可能比较有限。

研究机构对日本官方干预汇率早有预期。3月份，美元兑日元汇率突破150的时候，渣打银行（StandardCharteredBank）就曾发布报告，日元的汇率水平已经接近日本干预日元的“临界线”。

但今年整个4月，“干预”只闻其声，不见其人，让日元在贬值的道路上越走越远。仅仅1个月，美元兑日元汇率就突破了155。

美国银行在本周二的报告中表示，美元兑日元汇率155水平，是日本财务省的“底线”，日元跌破这一水平财务省将进行干预。如果财务省在汇率155左右不进行干预，市场可能迅速将美元兑日元汇率推至160。

3月19日，日本东京，日本银行总部。图源：新华社

银行换汇业务激增

“囤日元”成理财新方式？

伴随着日元汇率走低，银行兑换日元的业务量激增。

北京市的高女士今年四月初注意到日元汇率走低，来银行兑换过一次日元。这几天，她发现日元汇率又降低了，于是来到银行打算再次兑换20万日元。

银行工作人员告诉记者，

随着“五一”假期即将到来，

近期客户的兑换量也有所增加。

其称，目前客户兑换日元的主要用途

是以个人旅游为主。

在社交平台，晒出自己

“囤日元”的网友也不在少数。

有人将此当成了一种

新的理财方式。

有人买入后一天跌掉百元人民币

直呼做了“大冤种”

更有不少人是跟风购买

“不太懂是否有投资可能”

专家：不建议通过购入日元

来作为家庭资产配置

银行从业人员卢先生给记者算了一笔账，如果在日元兑人民币汇率为4.7时，用4700元人民币买进10万日元，等汇率涨到4.8的时候卖掉，就能赚到100元，“也就能买四杯奶茶。”在卢先生看来，并没有必要跟风买日元。

值得注意的是，在银行购买外汇分为现汇买入价和现汇卖出价，买和卖的时候价格参照不同。“购买外汇还是有成本的，自己要思考风险和收益值不值。”卢先生坦言。

专家认为市民通过“结售汇”囤日元并不是一种投资的方式，个人如果有去日本旅游和留学的需求，趁现在囤积一些，是没有问题的。如果为了家庭投资考虑，不建议通过购入日元来作为自己的家庭资产配置。

此外，部分市民并不清楚购钞和购汇的区别。专家建议采用购汇的方式更为划算，因为外汇可以随时换成钞，提取使用，但是钞换成汇，是要缴纳手续费的；并且，外汇可以自由汇到国外，但钞却不能。

最后，专家提醒市民在购汇前最好货比三家，“办理结售汇业务时，每家银行的汇率并不完全相同。”

日元为何贬值？

本轮日元贬值实际始于2022年初。在新冠疫情期间进行了史无前例货币“大放水”的美联储，在2022年“急转弯”开始激进加息以应对持续上升的通货膨胀，给世界经济造成严重负面外溢效应，多种非美货币大幅贬值，许多国家央行被迫进行“伴随式”加息，但一向与美国亦步亦趋的日本央行却受制于国内通缩形势而坚持负利率政策。

随着日元和美元的息差迅速扩大，日元汇率一路暴跌：1美元2022年初兑115日元左右，到同年10月就跌至将近152，期间跌幅超过30％。日本政府被迫3次下场干预，以卖出美元买入日元的方式拉升日元汇率。

2023年9月26日，行人走过日本东京街头的实时汇率显示牌。图源：新华社

日元这轮贬值，也并非全由美国激进加息引发，日本经济长期存在的一些结构性问题也成为推动日元贬值的因素。

首先，日本能源、食品、原材料等重要资源严重依赖进口，对美元的需求持续增加。

2011年福岛核电站事故后，日本国内核电站纷纷停运，核电原本在日本年发电量中占比四分之一左右，至2014年降至零，重启核电进展缓慢，能源进口需求进一步高涨。

第二，日本货物贸易、服务贸易持续逆差。

最新数据显示，日本货物贸易2021－2023连续3个财年呈现贸易逆差；2023年形势虽较上年明显缓和，但货物与服务逆差额合计仍有9．8万亿日元。

多位专家指出，虽然入境游在日元贬值背景下形势良好，但随着AI技术的深入发展，日本向海外支付的服务费将大幅增加，服务贸易逆差问题将更加明显。

第三，海外投资收益虽厚，回流的资金却趋于减少。

日本国内有说法称“海外还有一个日本”，但由于日本国内需求低迷、人力短缺，日本企业在海外投资规模持续扩大，带来巨额收益后缺乏回国投资的动力，选择将利润存在海外。

3月19日，一名行人从日本东京的日本银行总部前走过。图源：新华社

日元贬值

老百姓钱包缩水

为了追逐更高收益，日本国内的个人资金纷纷流向海外。海外机构投资者大搞套利交易，大量借入日元换成外币进行投资，也加剧了日元贬值。

此外，今年以来日本股市高歌猛进，很多人以为日本经济要腾飞，实际上狂买日本股票的大多是外国机构投资者，日本民众手头并没有变得宽松。

2023年8月15日，日本东京上野一商业街的服装店。图源：新华社

庆应大学教授白井早由里早先接受媒体采访时表示，日元过度贬值令消费者购买力下降，企业的投资和生产也因此趋缓。

日本内阁府数据显示，截至去年第四季度，占日本经济比重二分之一以上的个人消费连续3个季度呈负增长。

由于实际收入缩水，消费者倾向于选择价格更便宜的商品：超市里，牛肉销量大降，鸡肉受到追捧；日本超薄电视机的国内出货量连续3年下降。

日元还要跌多久？

谈及日元汇率未来走向，专家分析，虽然眼下日元处于极度疲软状态，但美联储等主要央行未来将走向降息以及日本央行将缓慢加息的趋势不会改变，“一降一升”有利于日元升值。

日本贸易振兴机构亚洲经济研究所主任研究员丁可认为，未来日元升值不可避免，但东京股市继续上涨或将面临阻力。虽然日本在供应链某些环节的地位仍不可替代，但由于少子老龄化难以逆转，长期来看日本经济趋于萎缩的大趋势很难改变。

（来源：央视新闻、新华社、央视财经、潮新闻、证券时报）