预定利率全面“降档” 三大类保险产品“接棒”

随着较高预定利率或保证利率的人身险产品自8月1日起停售，哪些产品将接力备受关注。

记者了解到，8月1日以来，险企陆续“上新”符合要求的人身险产品，综合来看，预定利率2.5%的分红险、预定利率3.0%的普通型人身险以及保证利率2%的万能险是三大主流产品。其中，预定利率2.5%的分红险销售表现最为突出。

新旧产品切换进行时

今年以来，我国储蓄型保险持续热销。其中，预定利率3.5%的增额终身寿险以其回报率较高、产品设计灵活等特点，成为市场上最为热销的储蓄型保险产品。

然而，较高的预定利率也使得保险行业利差损风险隐患增加。为此，自8月1日起，预定利率3%以上的普通型人身险、预定利率2.5%以上的分红险，以及保证利率2%以上的万能险全面停售。

预定利率全面“降档”之后，险企陆续推出新产品。记者在采访中了解到，保险公司当前主要销售的储蓄险产品一般包含以下三大类：一是预定利率3.0%的增额终身寿险，采取保证收益模式，保额一般随保单年度以3.0%的速度递增；二是分红险，采取“保证利率+浮动收益”的模式，预定利率多为2.5%，消费者的收益由保证利率和保单红利组成，但保单红利具有不确定性；三是年金险+万能账户，也是“保证利率+浮动收益”的模式。

中国精算师协会创始会员徐昱琛对记者分析说，新的市场环境下，分红险更受欢迎。从消费者角度看，增额终身寿险尽管收益确定，但年度保额增速降到了3%，分红险2.5%的预定利率与之相差0.5个百分点，但可以享受险企派发的红利，如果权益市场表现良好，保单持有人有望受益；拉长投资周期看，整体收益率有较大可能跑赢增额终身寿险。同时，分红险也可在一定程度上抵御利率下降风险。

从保险公司角度看，与此前的增额终身寿险相比，新的分红险给予消费者的保证收益率下降了1个百分点，负债的刚性成本下降，可以减轻保险公司绝对投资收益率的压力，有效分散部分利差损风险。

泰生元精算咨询公司创始人、英国精算师协会会员毛艳辉对记者分析称，“保底+浮动收益”的险种将保险公司和客户的利益绑定在一起，同时，保底收益较低，保险公司在进行资产配置时可以多一些灵活性，或能增加权益资产配置，有机会博取超额收益，与投资者共享。

短期冲击不改长期向好

预定利率的下调、主推产品的变化，对消费者以及保险市场将产生怎样的影响？

西部证券罗钻辉团队在专题报告中认为，二季度，储蓄险产品配置需求前置释放叠加产品切换的影响，预计8月份至9月份人身险业务平台阶段性承压。在一季度负债端迎来行业性拐点、二季度储蓄险需求前置释放拉动业绩高增的态势下，预计险企全年业务目标达成进度亮眼，叠加产品切换影响，步入8月份，预计险企进入短期“休养生息”阶段，在夯实存量队伍根基的同时蓄力增员。

徐昱琛认为，随着预定利率的下调，加上部分需求前置，短期来看，未来几个月增额终身寿等普通型人身险产品市场将进入冷静期。从分红险来看，新的市场形势下，其相对优势较为突出，但无论是从客户的适应性还是保险公司销售团队的转变来分析，都还需要时间，最终的市场效果也还有待观察。

在毛艳辉看来，尽管预定利率下调，但储蓄型产品仍然有较大的吸引力。在市场利率整体走低的背景下，保险业不可能一直维持过去的高预定利率。“保证+浮动收益”模式的保险产品的魅力在于其可以很好地穿越周期，作为长期投资产品，有望给消费者带来稳定的收益。

罗钻辉团队认为，随着人身险行业逐步进入高质量发展的新阶段，保险公司不再是简单的产品销售方，而是一站式风险保障解决方案的提供方，此前爆款单品“打天下”的产品策略恐难带来长期可持续的业务增量。站在客户需求角度，丰富产品种类、提供差异化的产品服务有望帮助险企发掘“红海市场”表象下细分赛道的蓝海市场，在促进业务增长的同时，进一步改善潜在客群及舆论环境对保险产品的固有印象，有助于被市场逐步认可为大财富管理生态圈中的重要组成部分。