问道生物医药　牵手资本市场

　　“旗山论谈”生物医药分论谈嘉宾云集，专注倾听。

　　福州日报记者 谢星星 蒋雅琛 见习记者 汪培清 实习生 苏怡莲

　　思维的碰撞擦出智慧的火花，凝聚起发展的力量。昨日，“旗山论谈”——人才·项目·资本·服务暨闽东北人才协同发展对接活动举办，生物医药、氢能源、人工智能等多场分论谈同日上演，精彩纷呈。

　　在生物医药分论谈现场，多位专家学者畅所欲言，展开一场关于生物医药创新与资本的高峰对话。通过主题演讲和圆桌研讨等方式，专家学者深入分析国内生物医药产业创新趋势和前沿动态，围绕构建可持续中国医药创新生态系统进行探讨，为推动医药产学研一体化和产业化发展建言献策。

　　王国青

　　【专家分享】

　　生物医药面向精准健康

　　王国青 北京博奥晶典生物技术有限公司副总裁

　　放眼全球，国际健康产业的成功经验在于创新产业聚集发展，围绕核心医疗服务，集聚科技研发、投资孵化、产业转化、健康管理于一体的大健康产业创新集群。

　　分析显示，美国的健康产业结构中，占比最大的是家庭及社区保健服务，其次才是医院医疗服务。这与我国的健康产业结构有很大区别，我国的医院医疗服务占比达到了68%，因此我们的产业结构必须调整，从被动医疗转向主动预防。

　　近年来，我国医疗器械市场一直呈现高速增长趋势，年增长率大于20%，中国已经成为世界第三大医疗器械市场。与此同时，国内自主技术创新能力显著提升，原创医疗器械产品快速增长和应用，医学检验行业上市企业逐渐增多，第三方医学检验市场潜力巨大。

　　以上综合来看，生物医药向精准健康发展是大势所趋。近年来，博奥致力于全人全程健康管理，此前我们看到高新区生物医药产业集聚发展的良好趋势，就在这里发展了博奥国家基因检测技术应用示范中心，目前发展还不错。现在，我们还建起感染性疾病快速检测平台，正在内部测试中，希望未来能为健康中国事业作出贡献。

　　这次由政府搭台的旗山论谈，为研发企业和资本市场提供了很好的对接平台，这让企业有更多机会，也让资本发现更好的项目，更向人才展示福州发展高新技术产业的良好生态环境。

　　黄翰漾

　　生物技术将成创新药研发新引擎

　　黄翰漾 兴业证券经济与金融研究院医药行业高级研究员

　　中国医药正迎来创新药时代，创新药研发主要处在以仿制为主到仿创结合的阶段。企业结合当前国内临床需求，在国际新药产品基础上，开发药效和安全性更好的新药是目前比较切实可行的创新路径，也是国内创新药研发的主流方向。虽然化学药仍是创新药的主要来源，但近年来生物类药物增长迅速，生物技术将成为创新药研发新引擎。

　　创新药时代到来使得新药项目的估值愈发重要。在创新药的估值体系中，利润增速将不再是估值的唯一核心要素，丰富的研发管线、成功率、临床需求、专利布局等都是影响估值的重要因素。

　　就投资策略而言，医药行业在医改的后红利时代增速逐步放缓不可避免，但人口老龄化加剧，行业需求依然稳定，而且医药行业从不缺乏新产品、新技术、新商业模式，加之科创板开通，更多创新产业将登陆二级市场，行业中长期前景依然向好且兼具高成长性，只是不同公司间的分化趋势会愈发明显，预计全年板块业绩增速有望维持在15%左右。

　　汤大杰

　　资本应与技术团队“共同创业”

　　汤大杰 深圳前海勤智国际资本管理有限公司董事长

　　早期生物医药创业企业往往九死一生。如何爬出“死亡谷”？资本应与技术团队“共同创业”。

　　2010年前，中国大部分投资者认为创新药是个“坑”，普遍看不懂、等不起、卖不动，但在2015年后，投资界对创新药的投资开始持续加码，2018年单笔融资额再创新高。2015年，国家启动药审改革，相关改革制度与配套政策密集出台，为我国创新药的研发和生产开启了大门。这一年可以看成是中国创新药发展元年，投资爆发性增长，优秀人才纷纷“海归”，创新药研发呈现爆发式增长。

　　目前，国内生物医药的产业投资时机已经成熟。虽然生物医药产业投资有研发周期长、阶段性融资需求大、风险大的特点，但也要认识到生物药已成为全球制药行业增长最快、空间最大的细分领域之一，也是目前国内研发水平最接近国际水平的领域之一，一个成功的生物药产品可以成就一家上市公司，投资生物医药产业是顺势而为。

　　投资的标准是要寻找具有企业家精神的科学家。公司或项目的创始人要具备专注、专业、分享的特质，团队核心成员诚信记录良好，主要成员专业背景过硬，激励到位，创始团队有实际投入，专利及知识产权合法及完整。

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