说起风险投资，许多人的第一反应是IT、高科技。可昨天举行的第二届亚洲投资基金峰会却颠覆了这种观念。

　　“互联网已很难找到好的投资机会。”基廷亚洲副总裁迟景朝说。凯雷投资集团亚洲区副总裁赵宁提供的数字也显示，去年在华的私募股权基金，51%投向传统产业，36%投向服务业，8%投向生物医药，在IT上的投资金额仅有4%。赵宁说，许多美国的传统产业在中国正处于高速增长的阶段，这就是私募基金们并不“喜新厌旧”的原因。

　　只投资赢利企业

　　在人们眼中，私募基金总带着一层神秘的面纱，可它们的决策流程并不复杂。赵宁说，一个投资项目四五个人就能决定。凯雷投资四川宏华石油设备有限公司，从接触到拍板只用了三个星期。当然，这还得归功于凯雷在美国的能源基金对于石油设备市场的深入了解。

　　不过，也不是每家企业都有这样的幸运。“我们不投纯技术或初创类的企业，只投资已经赢利的企业。”普凯投资基金合伙人许雷说。他们对具有成长性及差异化竞争优势的企业更感兴趣，也关注管理层的能力和经验，“要看团队是否是一个真正的团队，还是老板自己说了算。”

　　并非捞一票就走

　　赵宁说，私募基金可以帮助企业寻找客户和合作伙伴、提升在海外市场的知名度。一家有私募基金参与的公司，海外上市也会更加容易。他们还帮助企业建立具有全球化视野的管理团队，提高综合效率。私募基金并不是捞一票就走的投机者，其投入期一般在3～7年之间，即使公司上市也会继续持有很长时间。

　　以聚众传媒为例，这是一家楼宇广告公司。凯雷在投资两千万美元的同时，还利用其旗下房地产基金的资源，帮助聚众建立与开发商及物业公司的关系，以更低的成本进入楼盘。

　　选股看好能源和消费板块

　　长安资本合伙人张征说，引入战略投资者的A股上市公司，一年内的股价上涨一般在300%左右，可见市场对私募基金作用的认可。

　　对于当前的中国经济和A股市场，私募股权基金的观点与公募基金并无不同。经济高速增长、消费升级助推企业赢利及股价，看好能源、消费板块，估值是否合理更关注PEG（市盈率与增长比率）都是股民们耳熟能详的结论。

　　迟景朝认为，次级债危机的影响主要在心理层面，中国的资本市场相对封闭，所受影响更小，香港市场则不然。霸菱亚洲投资执行董事曾光宇则表示，只要PEG在1左右，估值就比较合理。1997年在香港，光大集团市盈率3000倍、招商局市盈率600倍，那才是真正的泡沫。

　　不过，赵宁也指出，A股的上市门槛正在降低，投资者选股时应格外小心。一些小股票并不符合私募基金的投资标准，却能在A股成功上市。印度的上市门槛很低，因此上市公司有六七千家之多，但其中的四五千家已经死亡。

　　记者 林劭彦