美国等地的住房价格开始回落、欧美银行宣布了数十亿美元与按揭贷款有关的损失、全球股市大幅下挫、各国银行开始严重惜贷（甚至不愿相互拆借）促使美联储和欧洲央行不得不采取行动。

　　现在，你不必在华尔街高就，也感觉得到笼罩在美国金融市场的忧虑情绪。  
 
　　大部分投资者转而将资金不停地投向海外，或者，更聪明的办法是：买进那些具有相当规模海外业务的美国公司，比如──如箭牌和3MCo．等公司的股票。然而好景不长，这两家公司近来因收益不佳股价出现下跌，这时人们才发现情况有点不妙。

　　《华尔街日报》日前撰文指出，那些忘记或压根不相信“蝴蝶效应”的投资者现在栽了跟头。

　　今年早些时候，美国以外地区经济增长走势将与美国分化的概念开始显露端倪。海外经济、特别是新兴市场国家继续呈现强劲增长态势，欧洲和日本经济似乎正在享受姗姗来迟的上升走势。

　　决策人士似乎也认可这种观点。IMF在其今年4月发表的《世界经济展望》报告中有一个章节，题目就是《增长之车分道扬镳》，其大意是说：当前美国经济疲软的根源在住房市场，而住房市场与美国经济其他领域相比，其地域性更强，全球性色彩相对较弱，这对美国以外地区应该是个好消息。而美国现在面临的问题已不仅仅是增长放缓这么简单。再加上油价高企和全球信贷市场收缩的挤压，全球增长前景足可堪优。

　　欧洲已开始显露疲软迹象，日本或许也有重新滑向衰退的危险。虽然中国等发展中国家仍一派繁荣，但近期它们的股市也出现剧烈震荡，这或许暗示，投资者也开始怀疑，在美国首当其冲的这波经济寒流中，欧洲和亚洲是否真能置身事外？

　　曾一度火热的西班牙和爱尔兰住房市场正在降温。加拿大门业制造商MasoniteInternationalCorp．表示，三季度英国和法国的市场需求开始走软。该公司首席执行官弗里德·林奇本月早些时候说，欧洲市场在今年四季度乃至明年都不会再那么强劲了。

　　德国机械设备制造商威力集团是一家典型的中等规模的出口型企业。该公司表示，来自中国的新订单已开始大幅减少。公司首席执行官瑞纳·宏兹朵夫说，“我们的许多中国客户都向美国出口产品，现在它们增长速度放慢了，甚至已完全停滞。”威力收到的来自拉美的订单也开始减少，原因是一样的：这里的许多制造商也都依赖向美国出口产品。

　　IMF首席经济学家西蒙·约翰逊认为，如果美国和欧洲都放缓，贸易就会受到影响……即使新兴市场再有潜力也难保市场不致干涸。他说，全球经济现在面临着多种可能：20世纪末式的油价飞涨、21世纪式的全球性金融动荡，还有老式的19世纪风格的全球贸易衰退。