福州新闻网讯　经历了2007年资本市场的大牛市，可是今年初到期的一些银行的理财产品竟然出现零收益的情况，这引起市场很大的争议。２８日在榕银行理财人士表示，到期出现零收益的理财产品大多是银行结构性理财产品。与固定收益型的理财产品相比，结构性理财产品虽然预期收益率较高，但投资风险也较大。市民投资时应看清产品条款，不要只关注预期收益率的高低。

　　10万元投资1年收益竟然为零

　　据报道，一位客户在2006年底花10万元购买浦发银行一款人民币理财产品。1年后到期时，该产品到期收益竟然为零。

　　据了解，该产品之所以出现零收益与其设计结构有关。该产品名为“汇理财2006年第九期F2计划”，按照合约，该产品与香港股市上的建设银行、中国人寿、中银香港和招商银行挂钩。产品到期收益取决于4只股票从2006年12月28日到2007年12月19日间的涨幅，计算公式为：16%－（涨幅最高者的涨幅－涨幅最低者的涨幅），如果为负，则收益为零。投资期间，这4只股票中，招商银行涨幅最高为96.25%；中银香港涨幅最低为-2.62%。按此计算：16%－（96.25%+2.62%），最终收益为零。

　　除了浦发银行外，还有深发展等两家商业性银行和1家外资银行的理财产品到期时出现零收益的情况，它们都是结构性理财产品。

　　结构性理财产品风险大

　　据了解，银行结构性理财产品问世晚于固定收益类产品。中行省分行资金计划处外汇交易科相关人士解释说，结构性理财产品的设计原理主要是，银行把资金进行定期存款，提前把利息作为期权费向相应的投资机构购买期权。到期如达到预定条件，就会获得预期的收益率，如果达不到，就会损失作为期权费的利息。因此去年经历的资本市场大牛市，并不意味着结构型理财产品收益也会高，如果其挂钩产品的条件没能得到满足，依然会产生零收益。

　　目前各银行推出的结构性理财产品挂钩的品种主要有：股票、汇率、利率、黄金、原油以及农产品等。交行福州分行理财客户经理张先生说，结构性理财产品一般设计为保本模式，有的产品设计为本金100%保本模式，有的设计为本金95%或者90%的保本模式，在后者情况下本金就有可能出现亏损，但预期收益率也会更高。

　　实际上，银行理财出现零收益的现象早就有之。比人民币结构性理财更早亮相的挂钩型外汇理财产品就曾遇到类似现象。2005年9月，家住福州古田路的连女士就曾向本报财富专线83762163反映说，因美联储连续加息，使得银行理财挂钩的利率超出设定区间，她投资的外汇理财惨遭零收益（详见本报今日财富版2005年9月27日的报道）。

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